美国通胀与美联储政策 - 美国9月整体CPI年率可能上涨3.1%，为17个月以来新高，核心CPI年率预计也为3.1% [1][3] - 9月核心CPI月率很可能再次达到0.3%，四舍五入后可能显示为0.4% [1] - 通胀上升主要受关税推高物价影响，自4月宣布征收关税以来，通胀年率几乎每月上升 [3] - 对美联储而言，通胀水平可能不如变化方向令人担忧，在关税影响完全转嫁前通胀更可能上升而非下降 [1] - 市场预期美联储在10月降息25个基点的可能性接近97%，12月再次降息的可能性为94% [2] - 美联储9月已降息25个基点以支撑就业市场，目前更关注就业而非对抗通胀 [3] 全球主要央行政策动向 - 欧洲央行10月政策会议预计将重申9月信息，声明处于良好状态，并开始提及12月将公布的员工预测 [4] - 韩国央行连续第三次维持政策利率在2.50%不变，但委员中对未来三个月降息的开放态度有所减弱 [5] - 高盛预计韩国央行将在11月将基准利率下调25个基点至2.25% [5] - 印尼央行可能在第四季度再次降息25个基点至4.5%，2026年进一步降息至4.0% [5] - 印尼央行10月维持利率不变旨在维护本币稳定并保留政策空间 [5] 人民币汇率展望 - 中信证券预计2026年人民币汇率或整体呈现温和升值态势，因美联储继续降息及美元指数偏弱 [3] - 外部环境相对友好，国内基本面托底，且积压的客盘结汇需求释放将进一步支撑人民币汇率 [3] - 央行稳汇率政策工具储备充足，将灵活调整政策力度以缓和汇率单边行情预期 [3]