美国财政赤字现状与近期表现 - 2025财年美国预算赤字约为1.8万亿美元，较上一财年减少约410亿美元，为自2022年疫情救济项目到期后年度赤字首次下降 [1] - 从4月到9月，累计赤字为4680亿美元，是自2019年以来最低水平，比去年同期赤字水平下降近40% [2] - 美国国家债务已突破38万亿美元，在突破37万亿美元后仅两个月就达成新高，联邦债务在短短两个多月内增加1万亿美元，这是除疫情时期外债务增长最快的一次 [3] 美国财政部对财政状况的积极评估 - 财政状况改善主要出现在4月之后，原因包括从关税中获得更多收入以及支出增速明显放缓 [1] - 政府支出已出现放缓趋势，第二季度政府支出同比仅增长0.2%，第三季度支出转为同比下降2.5% [2] - 特朗普政府的关税政策预计将在今年带来3000亿美元收入，按当前月度趋势推算，明年可能升至4000亿美元，美财政部强调因此获得了数千亿美元的额外财政收入 [2] IMF与CBO对财政前景的谨慎看法 - IMF预计美国仍将是全球最富裕经济体中赤字规模最大的国家，认为当前关税措施难以实质性削减债务 [1] - 尽管关税收入预计可贡献约0.7%的GDP，但受《大而美法案》等政策影响，2026年美国一般政府财政平衡占GDP比率将恶化0.5个百分点 [3] - CBO预测特朗普签署的《大而美法案》将减少联邦收入，使赤字增加4.1万亿美元 [2] - 在现行财政政策下，美国公共债务预计将从2024年占GDP的122%攀升至2030年的143%，比四月预测高15个百分点 [3] 债务利息负担与主权信用评级 - 美国国债的年利息支出已达约1万亿美元，成为联邦预算中增长最快的项目 [4] - 过去十年中美国政府累计利息支出达4万亿美元，预计未来十年将膨胀至14万亿美元 [4] - 当前美国在三大主要国际信用评级机构中的主权信用评级均失去了最高等级，穆迪公司下调评级是基于政府债务增加及利息成本上升 [4] 财政可持续性面临的挑战与风险 - 美国财政部财政服务局警告美国正走在“不可持续的财政路径”上，与以往经济危机时期相比当前赤字削减步伐显著滞后 [5] - 联邦债务激增对通货膨胀和利率施加上行压力，从而抑制经济增长，并推高家庭与企业的借贷成本 [4] - 美国政府停摆进一步加剧财政挑战，2018~2019年政府停摆导致联邦支出增加40亿美元，2013年停摆带来20亿美元成本 [4]