(作者李雨浓，西南财经大学国际商学院教授） 截至10月17日，现货黄金已突破4300美元/盎司，9月全球黄金ETF创造今年最大单月净流入。2025年以 来，波兰、哈萨克斯坦和土耳其等新兴市场国家的央行是本轮购金的主力军，中国人民银行连续11个月 增持黄金，截至9月，黄金占中国央行官方储备资产的比例达到7.7%，与黄金在全球外汇储备总额中的 份额20%对比来看，中国央行增持黄金的空间还很大。 一、持仓创新高背后的战略考量 （一）中国央行通过增持黄金实现官方储备资产多元化。今年以来，无论是特朗普政府持续的关税政策 和出口管制措施，还是联合国恢复对伊朗制裁、法国政坛风波、日本首相更替等，这些地缘政治事件均 加剧了外部经济系统的不确定性。黄金作为传统的避险资产，不依赖于任何国家的信用或货币政策。当 美元清算网络和跨境金融制裁逐步成为显性政策工具后，中国央行提升黄金权重是对当前复杂多变经济 形势的精准判断，有助于提升主权资产的安全性，降低制裁与结算体系所引发的风险，符合全球央行购 金潮的共有动机。 （二）中国央行通过增持黄金实现对美元和美元资产风险的战略再平衡。2025年至今，美元指数因货币 政策不确定性加大、美国政府 ...