基金业绩表现 - 泉果旭源三年持有期混合基金自2022年10月成立至2025年10月21日，A份额净值累计增长5.83%，C类份额增长4.56%，显著落后于近3年同类基金15.49%的平均收益率 [1] - 基金在2023年三季度单季亏损高达20.07亿元，单位净值累计下跌14.51% [2] - 基金业绩在2025年出现显著反弹，A类份额今年以来涨幅达40.96%，其中三季度单季收益率达45.58%，远超业绩比较基准13.49%的收益率 [4][5] 投资策略与持仓分析 - 基金采用“高仓位+高集中度”策略，股票仓位在2024年三季度达到峰值94.82%，前十大重仓股集中度在2025年二季度末升至67.64% [2] - 基金重仓新能源板块，第一重仓股宁德时代在2023年下半年最低跌至146.27元，较建仓时跌幅超过60% [2] - 基金经理在2025年三季度进行积极调仓，增持科技AI及新能源锂电产业个股，天赐材料、阿里巴巴-W、中芯国际新进前十大重仓股，股票仓位小幅下调至85.50% [5][6] 基金经理观点与未来展望 - 基金经理赵诣在其职业生涯曾创下辉煌战绩，其管理的基金在2020年包揽年度收益前四名，但泉果旭源C类份额成为其任职以来最差的回报纪录 [7][8] - 赵诣在三季报中提出三个重点投资领域：新能源锂电产业链、港股互联网板块以及AI产业，并特别指出锂电产业链龙头企业已满产，明年供给将趋紧 [9] - 业内人士指出赵诣的投资风格发生积极转变，包括能力圈扩大、投资框架更灵活以及明确将AI科技作为未来重要投资主线 [10] 三年持有期基金模式的市场影响 - 2025年以来新发的三年持有期基金数量仅9只，以被动型债券指数基金和养老目标FOF为主，机构和投资者认购意愿明显降低 [11] - 市场观点认为，长期持有机制可帮助投资者避免因短期市场波动做出非理性决策，但主动管理型长期限基金也面临来自被动投资工具的竞争压力 [11]