股价表现与近期回调 - 公司股价于10月23日单日跌幅达9%，创下自4月份以来最大单日跌幅，并已连续5个交易日下跌 [2] - 最近2个月内，公司股价已累计下跌30% [2] - 在此前的17个月内（2024年3月至2025年8月），公司股价翻了接近15倍，创下港股消费股纪录 [2] 财务业绩表现 - 2024年上半年公司净利润为9.2亿元，2024年全年净利润为31.3亿元 [2] - 2025年上半年公司净利润达到45.7亿元，业绩持续增长 [2] - 公司2025年第三季度未经审核的整体收益（营收）同比增长245%至250% [4] 业务增长驱动力与分区域表现 - 公司旗下头部IP LABUBU在全球范围内热度飙升，产品在国内销售断货，海外门店排起长队，二手交易价格水涨船高 [3] - 2025年第三季度，中国区收益同比增长185%至190%，其中线下渠道增长130%至135%，在线渠道增长300%至305% [4] - 2025年第三季度，海外收益同比大幅增长365%至370%，其中亚太地区增长170%至175%，美洲地区增长1265%至1270%，欧洲及其他地区增长735%至740% [4] 市场观点与未来展望 - 有分析认为公司收入增速或于2025年见顶，2026年起增长动能可能放缓 [4] - 部分机构持乐观态度，例如招商证券预计公司2025年净利润有望达到70亿元人民币，较市场一致预期高出约15% [4] - 市场对公司高基数下的增长可持续性存在疑虑，部分机构正在重新评估其未来业绩增长的确定性和估值合理性 [4] 行业挑战与公司发展空间 - 部分消费者对公司产品出现审美疲劳，期望看到更多产品品类和形式，而非仅是外观变化 [5] - 产业评论指出，公司IP的故事厚度不够，IP矩阵不够丰满，IP的变现场景仍有所局限 [5] - 盲盒等二次元周边主要依靠IP价值和隐藏款的稀有性来提升价值，目前更多是提供情绪价值，尚未成为主流收藏品 [5]