财务表现与市场反应 - 罗氏股价下跌2.8%，主要原因是其新药Vabysmo和血友病治疗药物Hemlibra的销售表现不及市场预期 [1] - 公司前九个月营收按固定汇率计算增长2%至459亿瑞士法郎（约合579亿美元），略低于分析师预期的462亿至464亿瑞士法郎 [4] - 第三季度制药部门销售额为115.7亿瑞士法郎（约合145.9亿美元），低于分析师预期的118.4亿瑞士法郎 [5] - 第三季度重点新药Vabysmo销售额为9.96亿瑞士法郎（约合12.6亿美元），连续第二个季度未达分析师预期 [5] 业绩驱动因素与增长质量 - 业绩增长主要由已失去专利独占权的老牌药物（如抗癌药Rituxan和抗炎药Actemra）驱动，抵消了新药的销售缺口 [2] - 市场观点认为这种由老药驱动的增长属于“较低质量的增长”，并非投资者乐见 [2] - 公司上调了全年调整后每股收益增长预期至高个位数至低双位数百分比，并维持其中个位数百分比的营收增长预期 [3] 战略重点与未来布局 - 公司将未来增长押注于新疗法的成功以及对实验性肥胖症药物的大量投资，其中一款候选药物已于上月进入后期试验阶段 [3] - 公司首席执行官认为，当前由诺和诺德和礼来主导的减肥药市场拥有巨大的增长空间，公司目前仅是“触及了该市场的表面” [4] - 在应对美国关税影响方面，公司因已投资于美国本土制造并正在进行某些产品的技术转移，而处于“相当有利的位置” [6]