2025年三季报业绩表现 - 前三季度公司营业收入及归母净利润同比均有所下滑 [1] - 业绩增速表现不佳部分归因于2024年前三季度利润同比两位数增长推高了业绩基数 [1] - 2024年以来原材料天然牛黄价格维持高位推高营业成本侵蚀利润 [1] 盈利能力边际改善 - 第三季度公司销售毛利率环比第二季度小幅回升 [2] - 前三季度公司销售净利率28.66%相较2024年全年27.77%有所改善第三季度单季净利率提升至33.21% [2] - 第三季度归母净利润环比第二季度实现55.25%的增长 [2] 核心产品与成本控制 - 自今年3月起亳州市场天然牛黄价格从165万元/吨下降至10月的145万元/吨已接近两年前水平 [2] - 公司线下500余家国药堂门店3克装片仔癀价格维持在760元/锭线上渠道价格体系稳固 [2] - 公司持续优化渠道管理打击违规乱价行为 [2] 研发创新与产品管线 - 片仔癀用于原发性肝癌根治性切除术后患者减少复发等三个项目已完成100%病例入组 [3] - 公司1.1类中药创新药温胆片已完成Ⅲ期临床试验首例受试者入组 [3] - 公司布局中药及化药创新药管线以强化研发创新拓宽产品线 [3] 业务多元化与产业布局 - 公司积极投身日化美妆食品产业投资等领域构建大健康全产业布局 [4] - 公司在漳州市高新区投资新建科技大楼并推动健康美妆园及大健康智造园两大园区建设 [4] - 公司参投多个产业基金如漳州圆山大健康产业投资基金至今年6月已完成广生堂君德医药易合医药等多个项目的投资决策 [4] 股东回报与长期信心 - 公司于2025年9月30日发放上半年现金红利每股1.4元含税共计派发总额达8.45亿元 [5] - 公司积极响应证监会号召开展股东回馈活动以高质量发展回馈投资者 [5] - 研发创新正成为公司构建跨周期成长韧性和高确定性长期价值创造引擎的核心能力 [6]