公司业绩与预期 - AvalonBay Communities Inc (AVB) 计划于2025年10月29日盘后公布第三季度业绩 [1] - 上一季度公司核心运营资金每份额意外超出预期071% 过去四个季度中有三个季度业绩超预期 平均超出幅度为046% [2] - 公司预计第三季度核心运营资金每份额在275美元至285美元之间 市场共识预期为281美元 较两个月前下调1美分 但预示同比增长26% [12] - 公司第三季度营收共识预期为77214百万美元 暗示同比增长52% [11] - 公司预计第三季度同店净营业收入增长22% 经济入住率达到963% [8] 公司运营与策略 - 公司的高品质公寓组合集中于美国优质市场 专注于高薪行业就业增长良好、住房拥有成本高及生活方式活跃的大都市区 预计将支持稳定的租金收入和健康的入住率趋势 [8][9] - 公司通过多户资产的开发、收购和再开发瞄准高增长市场的策略 持续支持了坚实的入住率和溢价定价 运营规模和技术应用可能有助于利润率和财务韧性 [9] - 然而 较高的同店住宅运营费用和可能保持高位的利息支出可能对季度增长构成压力 [8][9] - 在季度中期的运营更新中 公司指出2025年7月和8月的同店住宅收入增长符合其当前展望中的预期 [10] 美国公寓市场状况 - 在经历两年强劲增长后 美国公寓市场在2025年第三季度出现停顿 有效要价租金在7月至9月间下降03% 为2009年以来首次在第三季度出现租金削减 截至第三季度的年度租金下滑01% [3] - 截至2025年第三季度的年度内 市场吸收了约637,000套市场价公寓单元 虽仍健康但较第二季度创纪录的784,900套明显下降 原因在于新租约活动疲软 [4] - 过去一年全国完成了约474,800套新单元的建设 其中第三季度单独完成105,500套 低于去年峰值但仍远高于正常供应水平 [5] - 大量新单元上市导致房东竞争加剧 入住率在当季下滑30个基点至954% 结束了连续五个季度的增长 [5] - 为吸引租客 优惠措施更为普遍 22%的物业提供折扣 平均幅度为62% 运营商日益优先考虑入住率而非定价能力 [6] - 租金削减并非各地区均等 在繁荣时期建设激进的南部和西部市场跌幅最大 而中西部和东北部等建设管道较轻的市场表现较好 旧金山、纽约和圣何塞等科技沿海中心甚至出现温和租金增长 [7]