核心观点 - 公司第三季度调整后每股收益超出预期但营收未达预期 股价因市场担忧关税问题影响制造业客户交易而下跌 [1] - 公司关键云计算指标当前云积压订单增长23%至188亿欧元 但低于27%的增长预期 按固定汇率计算则增长27% [3] - 公司正从软件许可销售模式转向基于订阅的云计算服务模式 [4] 第三季度财务业绩 - 调整后每股收益为1.59欧元 同比增长37% 高于分析师预估的1.49欧元 [1] - 营收增长7%至90.76亿欧元（约合105.4亿美元） 略低于分析师预估的91.1亿欧元 [1] - 云计算订阅和支持收入增长27%至52.9亿欧元（约合61.4亿美元） 略低于预估的53.28亿欧元 [2] 云计算业务指标 - 当前云积压订单增长23%至188亿欧元（约合218亿美元） 低于27%的增长预期 [3] - 按固定汇率计算 当前云积压订单增长27% [3] - 云计算订阅和支持收入是公司向云服务转型的关键指标 [2][3] 股价表现与市场动态 - 财报公布后股价在盘后交易中最初下跌 随后在周四交易日上涨超过1%至279美元 [4] - 截至周三常规交易时段 公司在美国市场的股价在2025年内已上涨14% [4] - 公司面临一项美国公司的反垄断诉讼 美国最高法院拒绝审理其避免该诉讼的请求 [4]