核心财务表现 - 第三季度调整后每股收益为1.84美元，低于市场预期的3.97美元，且较去年同期大幅下降69.4% [1] - 第三季度总收入为115亿美元，同比增长11%，并超出市场预期5.3% [1] - 第三季度调整后净利润同比暴跌72%至9700万美元 [6] 收入与会员情况 - 第三季度保费收入为108亿美元，同比增长11.8%，超出市场预期的103亿美元，增长动力来自收购、费率上调及业务版图扩张 [3] - 截至2025年9月30日，总会员数约为560万，同比微增0.5%，但低于市场预期2% [4] - 医疗保险和市场平台业务的客户数量同比有所增加 [4] - 第三季度投资收益为1.08亿美元，同比下降8.5%，但高于市场预期的9990万美元 [4] 成本与费用 - 第三季度总运营费用为113亿美元，同比大幅增长14.9%，高于模型预期的105亿美元，主要受医疗护理成本及一般行政费用上升影响 [5] - 第三季度综合医疗护理比率（MCR）为92.6%，高于去年同期的89.2%及市场预期的90.3% [6] - 调整后的一般行政费用比率从去年同期的6.4%改善至6.3% [5] - 利息费用从去年同期的2900万美元上升至4900万美元 [5] 财务状况与现金流 - 截至第三季度末，现金及现金等价物为42亿美元，较2024年底的47亿美元下降 [7] - 总资产为157亿美元，较2024年底的156亿美元略有增加 [7] - 长期债务为37亿美元，较2024年底的29亿美元上升 [7] - 股东权益为42亿美元，低于2024年底的45亿美元 [7] - 2025年前九个月运营活动所用现金净额为2.37亿美元，而去年同期为运营活动产生现金8.68亿美元 [8] 2025年业绩指引 - 公司将全年保费收入指引上调至约425亿美元，此前指引为420亿美元，这较2024年报告数据意味着约10%的增长 [9] - 全年调整后每股收益指引下调至约14美元，此前指引为至少19美元 [9] - 预计全年调整后净利润为7.42亿美元，GAAP净利润预计为6.3亿美元 [11] - 预计2025年末总会员数约为590万，综合MCR可能维持在91.3%，有效税率预计为21.7% [11] 行业相关公司 - 医疗领域的Exact Sciences Corporation目前为Zacks Rank 1，其三季度每股收益预期为0.10美元，去年同期为每股亏损0.21美元 [13] - ANI Pharmaceuticals目前为Zacks Rank 2，其三季度每股收益预期为1.74美元，暗示较去年同期增长29.9% [14] - Evercore Inc 目前为Zacks Rank 3，其三季度每股收益预期为2.87美元，暗示较去年同期增长40.7% [15]