全球央行储备资产结构变化 - 黄金在全球央行外汇及黄金储备资产总额中的占比从6月底的24%迅速上升至当前的30%，而美元份额同期从43%下降至40% [2] - 若黄金价格升至每盎司5790美元，其储备资产占比将与美元持平 [2] - 计划增加黄金储备的央行比例已从上年的29%上升至43%，95%的储备管理者预计未来12个月全球央行黄金储备将增加 [2] 黄金与美债的资产地位更迭 - 截至今年二季度末，全球官方黄金储备价值38642亿美元，首次略超官方外资持有美债余额38191亿美元 [4] - 黄金开始取代美债，成为新的无风险资产 [4] 储备资产多元化的驱动因素 - 避险需求与去美元化是推动全球储备管理者转向黄金的核心动因 [4] - 全球披露币种构成的外汇储备中，美元占比由57.79%降至56.32%，回落1.47个百分点，其储备份额连续11个季度低于60%，创30年来新低 [5] - 国际货币体系改革方向包括弱化对单一主权货币的过度依赖和探索超主权货币的国际使用 [5] 美元前景与去美元化趋势 - 今年上半年美元指数跌逾10%，创下1973年以来最大跌幅 [5] - 美元跨境支付占比由2025年4月的49.7%波动下降至2025年8月的46.9%，为2024年2月以来最低值 [6] - 美国双赤字和高通胀问题顽固，美元的主权信用、储藏价值和交易清算定价等功能受到不同程度影响 [7]