市场整体表现 - 10月23日A股和港股主要指数尾盘翻红，全市场1300余只ETF中半数以上收涨 [1] - 前一交易日（10月22日）ETF市场整体净流入约25亿元 [1] 煤炭行业表现 - 10月23日煤炭行业涨幅1.75%，位居申万一级行业首位 [1] - 煤炭ETF（515220）收涨2.46%，位居全市场ETF涨幅榜第二，其挂钩的中证煤炭指数30只成分股中有29只收涨，其中7只个股涨停 [1] - 煤炭板块大涨逻辑为煤价高企叠加红利资产避险属性凸显 [1] 其他资源品行业表现 - 化工、有色金属等行业主题ETF表现抢眼 [1] - 此类资产上涨逻辑或为全球流动性宽松以及"反内卷"预期下的资源品涨价 [2] 资金避险流向 - 10月22日黄金类ETF大幅回调但逆势获资金净流入，合计净流入达45.5亿元，5只黄金类ETF单日资金净流入额跻身市场前十 [2] - 具有避险属性的货基ETF、可转债ETF也获得资金青睐 [2] - 主投创业板、科创板等高弹性方向的ETF在本周遭遇较多资金净流出，资金面呈现避险特征 [1][2] 机构后市观点 - 避险逻辑主导当前市场，但向上趋势没有终结，市场在明显缩量后有望酝酿新行情 [2] - 短期因资金筹码、事件冲击、交易情绪变化带来的调整提供了较好的布局时点 [2] - 长远在无风险利率下行、宽流动性、公司业绩预期向好、中国资产重估背景下，股市后续表现值得期待 [2]