财务业绩表现 - 季度整体业绩基本符合预期 运营层面与市场共识大体一致 [1][2] - 每股收益未达预期 主要受高于预期的税率等线下项目影响 [3] - 自由现金流表现非常强劲 资本支出略低于预期 [3][5] - 毛利率超出预期 达到18% 高于17.3%的市场共识 [4] - 公司资产负债表非常强劲 拥有超过400亿美元的现金及净现金 [5] 公司战略与投资重点 - 公司持续对未来增长领域进行大量投资 重点包括人工智能和机器人技术 [4][5] - 公司通过更广泛的车型组合和更实惠的车型来实现其息税前利润目标 [7] - 公司的产品目标与长期投资主题非常契合 特别是全自动驾驶领域 [8][9] - 管理层认为 随着逐步推出全自动驾驶功能 这将显著提振电动汽车需求 [9] 管理层薪酬方案与公司愿景 - 首席执行官薪酬方案与市值目标挂钩 设定为十年内实现2000万辆汽车的运营和财务目标 [6][7][11] - 该目标极具雄心 需要非常强大的执行力才能实现 若达成将为公司带来巨大的上行空间和显著的竞争地位 [11][12] - 有观点认为薪酬方案争议的焦点并非金钱 而是与管理层为实现人形机器人和人工智能愿景所需的控制权水平有关 [10] - 分析师认为这些目标与公司未来五年以上的重点发展方向非常一致 对整体投资计划持积极看法 [12]