摩根大通黄金价格预测 - 维持对黄金的看涨立场 预测到2026年第四季度黄金均价将达到每盎司5055美元 [1] - 重申2028年每盎司6000美元的长期目标仍然有效 [1] - 这一预测建立在2026年季度投资者需求与央行购金规模平均维持在566吨的假设基础上 [1] 黄金看涨的核心驱动因素 - 随着市场步入美联储的降息周期 金价仍有上行空间 [1] - 美联储降息周期叠加滞胀忧虑 对美联储独立性的担忧以及货币贬值风险 共同构成黄金的有利环境 [1] - 全球资产配置结构转变 部分海外投资者正从美元资产中适度转向黄金 [2] - 高通胀 财政赤字扩张及地缘紧张背景下 黄金正被重新确认为非信用型储备资产 [3] 央行购金与去美元化趋势 - 未来两年全球央行将维持强劲的购金节奏 季度平均买入规模约为566吨 [2] - 自2022年以来的去美元化趋势以及储备资产多元化步伐被视为推动金价长期走高的结构性力量 [3] - 若将美国资产比重从约45%降至43% 并将其中0.5个百分点配置至黄金 金价可能被推升至每盎司6000美元 [2] 机构观点与市场表现 - 汇丰银行预计2026年底金价升至每盎司4600美元 美国银行将中期预期上调至5000美元 高盛预计2026年12月金价可能达到4900美元 [4] - 降息预期与央行买盘是未来两年的核心驱动因素 [4] - 黄金今年以来累计上涨逾50% [5] - 近期金价整固属于健康现象 是市场消化自8月以来急速上涨的结果 体现买方集中 卖方稀缺的供需失衡 [1]