财务业绩与市场表现 - 第三季度营收同比增长3%至137亿美元，为一年半以来首次同比正增长，调整后每股收益23美分，远超华尔街预期的132亿美元营收和1美分每股收益 [7] - 第三季度实现扭亏为盈，调整后营业利润率高达11%，相比上年同期的负17.8%大幅改善 [7] - 公司给出的第四季度营收指引中值为133亿美元，剔除已剥离的Altera业务（影响约4-5亿美元收入）后，业绩展望强于华尔街预期 [1][2][6] - 业绩超预期及乐观展望推动股价在盘后交易中一度飙升超过9%至41.61美元，今年以来股价累计上涨超90%，表现远超英伟达、AMD及台积电 [1][3][6] 业务部门表现与需求驱动 - 客户端计算业务（CCG）第三季度营收约为85亿美元，同比增长5%，高于华尔街预期的82亿美元，主要受AIPC换机浪潮推动 [12][13] - 数据中心业务第三季度营收约为41亿美元，高于华尔街预期的39.7亿美元，受益于AI热潮带来的服务器CPU需求激增 [5][12] - 公司首席财务官表示当前对英特尔芯片的需求超过供给，预计这一供不应求的趋势将持续到2026年 [5][6] - 个人电脑需求回暖和AIPC浪潮是业绩主要提振因素，同时公司也从AI训练/推理算力基础设施的需求增长中受益 [5][13] 战略合作与外部支持 - 英伟达向英特尔投资50亿美元，双方计划推出“x86 CPU + 英伟达GPU”组合，瞄准AI算力基础设施和AIPC领域，此合作被视作公司基本面的重磅利好 [1][16][17] - 公司与美国政府及其他科技公司的交易将带来约150亿美元新资金，有助于巩固资产负债表 [7][9] - 在“芯片制造回流美国”背景下，公司可能获得特朗普政府更大规模的支持 [1][11] 代工业务与制造规划 - 芯片代工业务（Intel Foundry）第三季度营收约为42亿美元，目前几乎完全依赖内部订单，该部门录得23亿美元营业亏损，但较上年同期的58亿美元和上季度的32亿美元有所收窄 [12] - 公司计划今年在新工厂和设备上投入约180亿美元，明年减少开支，该水平远低于台积电的至少400亿美元支出规模 [11] - 公司拥有美国本土最先进的芯片工厂，但在前沿制程上仍落后于台积电和三星，俄亥俄州的巨型芯片制造项目已推迟至2030年后 [11] AIPC与服务器市场前景 - 集成AI专用NPU与GPU的全新酷睿Ultra系列处理器标志着AIPC时代到来，是公司“最高效的处理器” [13] - 研究机构预计AIPC渗透率将快速提升，Gartner预计2025年AIPC出货约7700万台，占PC出货总量的约31%，2026年可能升至55% [14] - 在AI工作负载中，服务器CPU凭借其调度特性在AI推理/训练领域发挥重要作用，数据中心运营商升级服务器CPU的需求是公司增长的重大推动力 [5][15] 管理层与财务纪律 - 新任首席执行官陈立武强调将采取更严苛的财务纪律，意味着如果投资回报不明确，公司将继续裁员并推迟制造计划 [10][11] - 公司在第三季度偿还了43亿美元债务，期末持有309亿美元的现金和短期投资 [9]