核心业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入169.59亿元，同比增长11.85% [1][2] - 2025年前三季度公司净利润为9.39亿元，同比增长19.29% [1][2] - 2025年第三季度公司实现营业收入56.58亿元，同比增长15.98%，净利润3.4亿元，同比增长1.78% [2] 订单与合同负债 - 截至2025年9月末，公司合同负债达50.66亿元，同比增长29.28%，反映大单不断 [1][4] - 2025年9月，公司下属14家子公司中标国家电网采购项目，总中标金额约为16.41亿元 [3] 历史增长趋势 - 2021年至2024年，公司营业收入从143.85亿元增长至222.81亿元，净利润从5.44亿元增长至10.54亿元 [2] - 业绩增长主要源于市场开拓力度加大导致销售规模增加，以及主营业务毛利率提升 [2] 行业背景与发展机遇 - 全球能源结构向绿色低碳转型，输配电设备制造行业呈现高质量发展态势 [2] - 国内电力系统建设提速、新型电力系统构建，行业龙头公司充分受益 [1] - 公司高度重视西藏和新疆的电力建设发展机遇，积极跻身其中 [1][5] 技术与研发实力 - 2025年前三季度公司研发费用为6.9亿元，同比增长17.76% [6] - 2022年至2024年，公司研发投入分别为7.97亿元、10.21亿元、10.41亿元，逐年增长 [6] - 2025年上半年公司制修订国家标准10项、国际标准7项，新增授权专利119项（其中发明专利60项） [6] 重点项目参与与能力 - 公司具备为交直流输配电工程提供成套输配电一次设备的能力，参与过三峡、白鹤滩等多个国家重点电力工程 [5] - 公司具备为雅鲁藏布江下游水电工程提供变压器、GIS、换流阀等关键设备的能力 [5] 产能与产业升级 - 西电西安智慧产业基地已陆续投入使用，引入新技术、新设备和新工艺，有效提升绿色装备及制造能力 [6] - 产业基地的实现有助于公司实现产业升级、工艺升级、制造升级和管理升级 [6] 投资者动向 - 2025年第三季度，香港中央结算有限公司和J.P.Morgan Securities PLC-自有资金对公司进行了增持 [4]