事件概述 - 中国买家集体暂停采购12月和1月船期的巴西大豆，采购行动从“减少”变为直接“暂停” [1] 巴西大豆市场动态 - 巴西大豆离岸价在过去三个月从每吨565美元上涨至628美元，涨幅超过11% [3] - 巴西大豆到岸价每蒲式耳比芝加哥期货价高出近3美元，而美国大豆溢价仅为1.7美元，显示巴西价格存在不合理溢价 [3] - 巴西在收获季结束后仍捂紧库存，意图进一步推高价格 [6] 中国对美国大豆的采购变化 - 自今年5月以来，中国对美国大豆的采购量归零 [4] - 美国中西部粮仓利用率超过98%，爱荷华州农民被迫用防水布露天堆放大豆，10月伊利诺伊州一座27米高粮仓垮塌，816吨大豆倾泻 [4] 中国的应对策略与多元化采购 - 中国转向阿根廷采购，迅速敲定130万吨大单，相当于两天内敲定20船货，占平时月进口量的三分之一 [9] - 阿根廷暂时取消谷物出口预扣税，大豆出口税从26%降至0，价格竞争力增强 [9] - 使用阿根廷大豆压榨每吨可赚200元人民币 [10] - 2024年中国从16个国家进口大豆，阿根廷全年出口410万吨，是2023年的两倍多，乌拉圭和加拿大也在补位 [12] 中国的底牌与替代方案 - 中储粮在东北收储200多万吨大豆，战略储备充足，可随时投放市场平抑价格 [12] - 菜籽粕、棉籽粕等杂粕替代豆粕的比例从10%提升至15% [12] - 新希望集团2024年从美国进口的饲料原料占比不到2%，依赖多元渠道和国产蛋白替代 [12] - 大豆的“不可替代性”正在减弱 [12] 中国国内生产与全球布局调整 - 东北大豆种植面积今年扩大15%，超过1.6亿亩 [18] - 中国与阿根廷、乌拉圭、俄罗斯、哈萨克斯坦签署新订单，中东和非洲种植项目也在推进 [18] - 目标是构建不依赖任何单一国家的粮食安全体系 [18] 市场格局与未来影响 - 巴西操作被视作“为了短期利益，丢了长期市场”，可能将中国市场拱手让人 [14][18] - 这场博弈是供应链主导权的较量，从“产地定价”转向“市场定价” [17] - 全球化市场中无人不可替代，巴西失去的可能是整个中国市场的长期前景 [15][20]