记者 张一诺 避险资产黄金正在变成高波动资产。 自周二起，国际金价连续回调，截至发稿，伦敦金现货在4110美元左右盘整，较周一创下的历史高点 4381.48跌幅达6%。分析师表示，8-9月的这波黄金牛市主要由投资机构和投机者主导，这样的交易结构 更容易暴涨暴跌。 他们认为，短期看，国际金价可能面临20%左右甚至更大幅度的回调，但金价长期上行的逻辑并没有动 摇。 "从持续时间看，最大跌幅大致发生在转折点后23至148个交易日。这意味着投资者需要为可能持续数 月、幅度达20%-40%的调整做好心理准备和仓位管理。"绍兴宇说。 10月21日，现货黄金价格盘中突然暴跌6.3%，创逾12年来最大单日跌幅。分析师表示，此次金价调整 并没有看到明显的导火索，可能是因为诸如俄乌谈判、中美贸易缓和、美国政府重新"开门"等一系列消 息触发获利了结情绪。 截至北京时间周五11:15，伦敦金现货每盎司报4117.7美元，较去年末上涨约57%。 "当前黄金多头市场拥挤度已处于较高水平，加之市场参与者对特朗普关税政策、美元指数大幅波动、 地缘政治突变、美联储货币政策（降息节奏与幅度等）与预期的差异等突发信息高度敏感。任何相关消 息都会影 ...