黄金价格表现 - 周五亚盘时段现货黄金交投于4120美元附近，震荡受阻于4150美元下方 [1] - 本周金价经历短暂回调后迅速反弹，站稳4100美元上方，周四盘中一度攀升1.37%至4154美元附近，收报4125.81美元/盎司 [1] - 尽管周二金价创下五年最大单日跌幅，但全年涨幅仍高达57% [1] - 金价在周二暴跌近5.5%，从4380美元高点跌至4120美元低点，周三一度跌至4000关口附近 [5] 驱动因素分析 - 黄金反弹受多重因素影响，包括关键美国通胀数据发布前投资者重新布局、地缘政治紧张局势升级以及美联储货币政策预期 [1] - 尽管美元指数收报98.92上涨约0.05%，美国10年期国债收益率攀升4个基点至3.997%，实际收益率飙升至1.717%，但黄金价格仍能忽略这些传统逆风因素实现近1%的反弹 [3] - 市场对美联储宽松政策存在强烈预期，投资者已将美联储2025年剩余时间降息50个基点的概率定价为98%，2026年降息幅度接近100个基点 [3] - 自上世纪90年代以来，美联储开启降息周期后的60天内，黄金平均涨幅达6% [3] - 三季度黄金ETF流入创纪录的260亿美元，总资产管理规模达4720亿美元 [3] - 特朗普政府对俄罗斯石油巨头实施制裁，重新点燃市场对安全避险资产的需求 [5] - 白宫计划限制美国公司向中国出口软件，进一步升级了中美科技紧张关系 [5] - 全球央行进行美元多元化配置，例如欧洲央行宣布黄金在其储备中占比已超过欧元，达到20% [5] 宏观经济背景 - 美国政府停摆已持续23天，如果持续到11月4日之后将成为历史上时间最长的停摆 [4] - 政府停摆的影响可能加剧，包括机场航班混乱、为4200万低收入人群提供食物的援助项目面临叫停 [4] - 经济学家估计每次政府停摆会从每年的GDP增长中扣除约0.1%-0.2个百分点 [4] - 华尔街机构警告关税传导将在未来几个季度持续推高商品价格，核心服务通胀如医疗和交通领域仍显顽固 [3] - 美国经济增长放缓预期增强，美元贬值将使黄金对国际买家更具吸引力 [3] 技术面与市场情绪 - 日线级别显示金价录得较长下影线收盘显示支撑，但盘中两度受阻4160下方，暗示市场仍有意图延续下探，短期或有望触及3900关口 [8] - 短线走势自4380附近两度测试后迅速回吐涨幅至4000大关一线稳住阵脚，但隔夜盘中尝试反弹仍显示卖压 [8] - 随着本周金价大幅回吐为市场过热迅速降温，短期仍存在部分多头头寸了结风险 [5] - 地缘政治紧张、贸易问题及美联储宽松预期和机构买入将共同驱动价格上行 [5]