投资评级与目标价 - 高盛予以中国石油H股“买入”评级，H股目标价为8.6港元 [1] - 高盛予以中国石油A股目标价为11.8元人民币 [1] 潜在制裁影响与应对措施 - 辽阳石化的产能占中石油炼油产能的4%，相关制裁可能导致原油供应商及航运公司取消供应交易，引发生产中断 [1] - 公司可转向非西方供应链采购原油，并增加俄罗斯原油进口量，以缓解部分影响 [1] - 中石油香港是进口俄罗斯原油的贸易窗口，制裁可能使依赖欧盟及金融中介机构、保险公司或船舶管理公司的交易变得更复杂 [1] - 公司可通过采购其他等级的原油来维持炼油产量，从而缓解对营运的影响 [1] 油价敏感性及展望 - 布伦特油价每桶价格每变动10美元，将令中石油的EBITDA相应变动13% [1] - 若俄罗斯石油供应中断加剧，短期油价可能攀升至每桶70美元区间 [1]