投资评级与目标价 - 高盛予中国石油股份H股“买入”评级，目标价8.6港元，A股目标价11.8元人民币 [1] 制裁潜在影响与应对措施 - 针对辽阳石化的制裁可能影响其原油供应，该厂产能占中石油炼油产能的4% [1] - 公司可通过转向非西方供应链采购原油及增加俄罗斯原油进口量来缓解生产中断影响 [1] - 中石油香港作为进口俄罗斯原油的贸易窗口，其交易可能因依赖欧盟及金融中介等而变得更复杂 [1] - 公司可通过采购其他等级原油以维持炼油产量，从而缓解制裁对营运的影响 [1] 油价敏感性及展望 - 布伦特油价每桶变动10美元，将导致中石油的EBITDA相应变动13% [1] - 若俄罗斯石油供应中断加剧，短期油价可能攀升至每桶70美元区间 [1]