全球宏观经济与政策 - 美联储10月降息25个基点的概率为98.9% [1] - 美联储降息计划从当前四点几降至一点几，采取稳定、细水长流的方式以维持股、债、汇平衡 [6] - 美联储降息可能引发全球资本从美国涌出，流向全球资产洼地 [6] 日本经济现状 - 日本经济处于近50年以来的第三个十字路口，面临内忧外患 [3] - 安倍经济学通过国家基建补贴、央行量化宽松和经济改革三箭齐发，使日本经济从昏迷状态有所改善 [3] - 当前美国对日本抡起关税大棒，使日本经济状况雪上加霜 [4] 人民币汇率与A股市场 - 人民币历史上经历三次明显升值周期，分别是从8.28升值到6.83、最大涨幅约7.2%、从7.18左右升值到6.35左右 [8] - 人民币升值周期伴随中国经济强劲表现和金融开放，引发外资流入A股市场热潮 [8] - 人民币汇率走高与A股市场表现呈正相关性，升值意味着国际投资者对中国经济信心增强 [8][11] 有色金属行业分析 - AI数据中心建设扩张预示全球铜需求潜力巨大，未来十年全球数据中心将消耗超过430万公吨铜，相当于智利一年产量 [10] - 地缘局势动荡促使各国政府加大国防支出，武器装备需要大量铜 [10] - 港股铜概念指数累计涨幅高达167.5%，A股对应板块指数上涨62.12% [10] - 2025年以来A股有色金属板块指数大涨超60%，黄金价格从2600多美元飙升至3800美元，涨幅超四成 [12][13] - 欧洲锑报价狂涨5倍，国内锑价一度大涨2倍 [13] - 有色金属板块行情启动前PB估值仅2倍出头，处于近十年低位 [13] - 中信期货维持对铜价的看涨观点，建议关注低吸做多机会 [10] 重点公司动态 - 比亚迪股价较年内高点跌去约三成，上半年归母净利润155.11亿元，同比增长13.79%，增速创2022年以来同期新低 [14] - 比亚迪将2025年销量目标从550万辆下调16%至460万辆 [14] - 巴菲特持有比亚迪股票期间，股价上涨约3890% [14] - 王传福身家高达1451.4亿元，创个人财富新高 [14] - 阿里巴巴、腾讯和中芯国际获巨额资金买入，净买入额分别为44亿港元和23亿港元 [16] - 万达集团一年“甩卖”85个万达广场，目前仍有520座万达广场在运营，其中200多座为自持广场 [18] - 香港高等法院对许家印名下价值77亿美元资产实施全球冻结，挑战传统公司制度中“有限责任”原则 [20][21] 投资策略与市场风向 - 中长线投资可关注港股互联网龙头、A股消费白马等核心资产，以及半导体、创新药等成长赛道 [7] - 投资需关注美国政府停摆风险及特朗普关税政策的滞后影响 [7] - 港股市场演绎科技龙头化趋势，投资应聚焦行业龙头相关ETF或恒生科技指数 [16][17] - A股市场AI、机器人为首的科技板块成为最强主线 [12]