A股市场资金流向与板块表现 - 市场出现"高切低"需求 科技板块调整后缺乏主线 部分资金转向红利资产 导致近期一批红利基金实施集中限购 [1] - 主力资金净流入行业板块前五为半导体 新能源汽车 PCB板 军工 新能源车零部件 [1] - 主力资金净流入概念板块前五为国产芯片 华为产业链 人工智能 5G 机器人 [1] - 主力资金净流入个股前十为寒武纪 中际旭创 阳光电源 新易盛 兆易创新 胜宏科技 和而泰 海光信息 立讯精密 华虹公司 [1] - 短期大盘趋势偏弱 增量资金入场未见明显 市场赚钱效应偏弱 [8] - 市场涨跌分布显示 跌2371家 涨2921家 跌停9家 涨停68家 [9] - 暗盘资金显示净流出2355家 净流入2625家 [9] 行业配置与投资策略 - 华为鸿蒙产业链兼具科技成长与自主可控题材 且9月催化事件较为密集 [11] - 消费板块随着中报披露期结束 悲观预期已基本兑现 叠加双节临近 估值有望迎来提升 [11] - A股配置策略聚焦补涨板块 AI算力产业链上下游资金拥挤度较高 资金有望切换至补涨板块 [11] - CRO板块估值仍相对历史低位 基本金属库存水位偏低且受益于美联储降息 化工白马长期受益于反内卷趋势及低估值 [11] - 建议从普涨思维转向基本面兑现 关注近一月盈利预期有所上修的科技硬件 股价回调较为充分的医药 互联网龙头及ROE稳健且营收企稳的大众消费 [3] 全球市场风险与机遇 - 美国两家地方银行信用风险事件引发市场动荡 美国私募信贷市场快速膨胀 商业地产相关信贷质量问题值得关注 [3] - 美国企业整体现金流健康 银行体系流动性充足 相关信贷资产体量不大 美国银行信用风险蔓延的风险总体可控 [3] - 美国中小银行数量庞大 在揽存成本结构性上升的环境下 大量中小银行同质竞争 风控缺位等弊病意味着资产质量风险相对更高 中期其商业模式面临挑战 [3] - 全球风险资产估值分位数较高 杠杆交易上升 在关税风险 海外信用及流动性风险扰动下 市场波动加大 [3] 黄金市场动态 - 国际金价再度走强 盘中一度刷新纪录 黄金类ETF的管理规模同步扩张 投资热度明显升温 [5] - 本轮金价攀升受地缘风险 全球信用体系和资金流动性等因素共同推动 全球央行与机构资金持续增持 进一步强化黄金的上涨逻辑 [5] - 尽管短期或面临高位震荡 但中长期支撑因素仍在 黄金作为核心资产配置的重要性和韧性持续凸显 [5] - 贵金属将受益于美国通胀回升及10月中旬美联储降息 [11] 市场趋势与机构观点 - A股和港股向上的基础依然稳固 短期事件不足以改变整体趋势 机构投资者普遍看好中国资产中长期走势 [1] - 无论是新管理人登记还是基金发行 均持续活跃 [1] - 上证指数再创新高 金融股再度成为牛市旗手进行冲锋 保险资金也开始助力A股市场 寻求收益来源多元化 [11] - 保险资金通过另类投资拉长久期 平滑净值波动 增加收益弹性 成为险资调整资产配置结构的重要方向和途径 [11] - 创业板指数出现跳空高开的缺口 该缺口不补继续向上就是新高走势 补掉将会重回震荡行情 [11]