公司业务与优势 - 公司是国内动力煤龙头生产企业，煤矿规模持续领先、资源禀赋优质 [1] - 公司通过"煤—电—化—运—贸"纵向一体化深入布局，以及高长协的销售模式，业绩在煤价波动过程中表现出较强韧性 [1] - 公司拟增加收购国家能源集团持有的煤炭、坑口煤电以及煤制油煤制气煤化工等相关资产，进一步完善一体化业务布局，致力于打造综合能源龙头企业 [1] - 公司具备"煤炭+电力+运输"产业链一体化优势，业绩在煤价下行期也具备相对好的韧性 [1] 财务表现与股东回报 - 当前煤价下公司仍有较可观的利润空间 [1] - 公司是高分红高股息的代表性企业，近年来现金分红率均超70% [1] 行业前景与公司展望 - 在安监趋严和查超产的持续约束下，煤炭供应增加节奏有所放缓 [1] - 随着经济逐步回暖、火电发电量回升、耗煤需求增加，公司煤炭售价和产销有望重回增长 [1] - 公司煤炭产量规模大幅领先同业可比公司 [1] - 未来公司还将进一步整合集团资源开启新成长周期，看好公司资源扩张带来的估值提升 [1]