公司IPO进展 - 上海GPU龙头企业沐曦股份已通过上市委会议审议，距离科创板IPO更近一步 [2] 公司基本情况 - 公司成立于2020年9月，注册资本为3.6亿元，创始人及实际控制人为陈维良 [4] - 截至2025年3月31日，公司GPU累计销量已超过2.5万颗，并已在10余个智算集群实现商业化应用，覆盖多个国家及地区的算力平台 [5] - 公司共有15家控股子公司、1家控股孙公司、3家参股公司 [7] 股权结构 - 创始人陈维良通过直接持股及控制上海骄迈、上海曦骥，合计控制公司22.94%的股份表决权 [6] - 知名投资人葛卫东直接持股3.98%，其控制的混沌投资持股3.50%，二者合计持有公司7.48%的股份 [4][6] - 前十大股东合计持股44.83%，主要股东包括上海骄迈（13.30%）、陈维良（5.59%）、和利国信智芯（3.99%）、红杉瀚辰（3.47%）等 [7] 财务表现 - 2025年上半年营收达到9.15亿元，同比增长404.51%，净亏损为1.86亿元，同比减少63.74% [5] - 收入大幅提升主要得益于训推一体系列出货量大幅增加 [5] - 公司尚未盈利，2022年至2024年营收分别为42.64万元、5302.12万元、7.43亿元，归母净利润亏损分别为7.77亿元、8.71亿元、14.09亿元，亏损幅度逐年扩大 [5] - 持续亏损原因包括国产GPU芯片研发成本较高、产品收入规模尚难覆盖成本费用、以及确认较大金额的股份支付费用 [5] 产品结构与收入构成 - 主要产品覆盖AI计算（曦思N系列）、通用计算（曦云C系列）、图形渲染（曦彩G系列）三大领域 [7] - 近三年主营业务收入结构发生显著变化：2022年收入全部来自智算推理GPU板卡（42.64万元）；2023年主要收入来自IP授权（2216.67万元，占比43.12%）；2024年起收入向训推一体GPU板卡倾斜，该系列2024年营收达5.12亿元，占比68.99%；2025年一季度该系列营收达3.13亿元，占比进一步提升至97.55% [9] 研发与技术实力 - 创始团队为GPU行业资深专家，陈维良曾担任AMD全球GPGPU设计总负责人，主导多款高性能GPU产品流片与量产 [10] - 2022年至2024年研发投入分别为6.48亿元、6.99亿元、9.01亿元，呈逐年上升趋势，累计研发投入达22.47亿元，占同期总营收的282.11% [10] - 近期公开发布首款全国产通用GPU曦云C600，基于自主知识产权核心GPU IP，实现全流程国产供应链闭环 [10] - 曦云C600研发项目于2024年2月立项，2025年7月完成回片并成功点亮，预计2025年底进入风险量产 [11] - 下一代旗舰产品C700正在研发中，预计在计算、存储、通信能力及能效比上大幅提升，接近NVIDIA H100水平 [11] 募投项目规划 - 本次IPO拟募集资金主要投向三个项目：新型高性能通用GPU研发及产业化项目（投资总额34.10亿元）、新一代人工智能推理GPU研发及产业化项目（投资总额5.78亿元）、面向前沿场景的高性能GPU技术研发项目（投资总额10.21亿元），合计投资总额50.09亿元，拟使用募集资金39.04亿元 [12] - 新型高性能通用GPU项目包括第二代（投资总额13.70亿元）和第三代（投资总额20.40亿元）GPU研发 [12] - 公司预计未来1-2年曦云C500系列仍是重要收入来源，第三代高性能通用GPU芯片（曦云C700）研发项目已于2025年4月立项 [12]