上市进程与行业动态 - 公司首发申请于2025年10月24日通过上交所上市委会议审议，从受理到过会历时116天 [1] - 另一家国产GPU厂商摩尔线程IPO从提交申请到过会用时88天，国产GPU第一股归属尚待观察 [1] - 除公司与摩尔线程外，燧原科技和壁仞科技等国产AI芯片厂商亦处于冲刺上市阶段 [1] 财务表现与盈利预测 - 公司营收增长迅速，2024年营收7.43亿元，2025年上半年营收9.15亿元，同比增长404.51% [2][3] - 公司持续亏损，2022年至2024年累计亏损超32亿元，2025年上半年亏损1.86亿元 [2][3] - 公司预计2025年前九个月营收12亿元至12.6亿元，同比增长437.36%至464.23%，亏损3亿元至3.8亿元，并预计最早于2026年达到盈亏平衡点 [3] 经营现金流与客户集中度 - 公司经营活动现金流量净额持续为负，2022年至2024年及2025年第一季度分别为-6.65亿元、-10.17亿元、-21.48亿元和-5.31亿元 [4] - 公司客户集中度高，2025年第一季度前五大客户收入占比达88.35%，2024年该比例为71.09% [4] - 公司收入高度依赖单一产品，2024年及2025年第一季度，训推一体芯片曦云C500系列收入占主营业务收入比例分别为97.28%和97.87% [4] 市场份额与竞争格局 - 中国AI芯片市场规模预计将从2024年的1425.37亿元增长至2029年的13367.92亿元 [7] - 国内AI芯片市场由英伟达（份额54.4%）和华为海思（份额21.4%）等主导，公司当前市场份额约为1% [7][8] - 公司面临来自海光信息、天数智芯、壁仞科技、摩尔线程等GPU厂商及华为海思、寒武纪等ASIC厂商的竞争 [8] 股权结构与商业合作 - 公司股权结构分散，发行前共有124名股东，创始人陈维良为实际控制人，通过一致行动人合计持有22.94%股权 [9] - 知名投资人葛卫东及混沌投资持股7.48%，经纬创投持股5.13%，财务投资者包括红杉资本、娃哈哈及多家上市公司 [9] - 公司与多家上市公司有业务往来，超讯通信是2025年第一季度第一大客户，销售金额1.28亿元，并与公司共同投资设立子公司 [10]