市场表现 - 10月24日沪指放量上涨0.71%，收于3950.31点，创十年新高，两市成交额再度逼近两万亿元 [1] - 券商板块走势活跃，国盛金控领涨4.79%，长城证券涨超3%，东方财富、中金公司、华泰证券等11股涨逾1% [1] - 券商ETF（512000）场内价格收涨0.84%，全天成交额14.42亿元，环比放量 [1] 资金流向与估值 - 券商ETF（512000）近5日累计获资金净流入16.65亿元，最新规模升至386亿元，再创历史新高，年内规模猛增超百亿元 [3] - 截至10月24日，中证全指证券公司指数市净率PB为1.57倍，位于近10年45.6%分位点的中低区间，估值性价比凸显 [3] - 金融等顺周期板块估值处于历史低位，存在安全边际和切换空间 [3] 行业盈利状况 - 华鑫股份第三季度营收8.5亿元，同比增长53.35%；归母净利润2.81亿元，同比增长83.77% [5] - 东吴证券、东莞证券分别预计前三季度净利润同比增长50%~65%、77.77%~96.48% [5] - 机构预测上市券商第三季度整体归母净利润同比增幅将超过50%，呈现增速提升、结构优化的稳健成长态势 [5] 行业积极信号与前景 - 已有29家上市券商公布2025年半年度分红方案，拟分红总额合计达191.03亿元，同比增长45.63%，释放行业稳健盈利的积极信号 [6] - 在资本市场趋势性向上和风险偏好逐步提升下，券商股的投资价值正在逐步确认，行业景气度上行趋势不变 [6] - 在政策、资金、业绩三大积极因素推动下，券商板块正处于基本面持续改善与估值低位徘徊的错配阶段，三季报高增长或成打破此局面的关键 [6]