10月24日，LP投顾发布《2025中国并购基金研究报告》（以下简称《报告》）。《报告》立足我国本 土市场，全面解读并购基金生态，深入剖析"募、投、管、退"各环节的核心要素与价值创造路径，并通 过对国内外经典案例的全景式复盘，为市场参与者提供了一份兼具理论与实操价值的行动参考。 在退出渠道上，美国股权投资市场以并购类方式为绝对主流退出途径，产业资本并购与其他PE二次收 购合计占比超90%。中国长期依赖IPO实现高回报退出，大力发展并购基金对于市场创造流动性、解决 退出"堰塞湖"问题具有重要战略意义，但也需考虑当前仍存在的一二级估值倒挂等现实问题，合理构建 资本循环路径。 如今，随着中国经济从增量扩张转向存量优化，并购基金以内生性运营改善为核心的价值创造逻辑，在 经济慢周期中为LP提供了更强的确定性与防御性。与此同时，包括上市公司战略整合、跨国公司在华 业务分拆、央国企并购重组及民营企业代际传承等在内的多个机遇窗口正在打开，为专业的并购基金通 过产业整合推动经济结构优化，提供了前所未有的广阔舞台。 建设中国特色并购基金生态 LP投顾认为，在全球化的背景下，深入研究并借鉴海外成熟市场的并购基金发展经验固然重要，但 ...