2025年第三季度财务业绩 - 2025年前9个月营业额为448亿欧元，同比下滑3.5% [1] - 五大业务部门全线下滑，其中家庭护理业务销售额下滑幅度最大，同比下滑5.3%；冰淇淋业务同比下滑4.2%；个人护理业务跌4.8%；美容与健康业务跌1.6%；食品业务销售额同比下滑3%左右 [1][5] - 从基础销售额（排除收购、处置、汇率等因素影响）来看，整体实现了约3.9%的增长，美妆与健康板块以5.1%的增速领先，个人护理业务增长4.1%，食品业务增长3.4%，家庭护理业务增长3.1%，冰淇淋业务增长3.7% [5] 战略转型与业务调整 - 公司已出售包括Kate Somerville、Dollar Shave Club、Suave在内的逾20个非核心美容与个护品牌 [3] - 冰淇淋业务分拆预计于2025年第四季度完成 [3] - 首席执行官预计全年基础运营利润率将有所改善，下半年利润率至少为18.5%（若剔除冰淇淋业务则至少为19.5%），较2024年下半年有显著提升 [3] - 公司战略优先发展高端市场和电子商务，并以美国和印度作为增长的核心市场 [6] 区域市场表现 - 亚太及非洲地区基础销售额增长6.8%，成为全球表现最好的市场，其中印尼增长12.7% [5] - 中国市场基础销售额重回增长，呈低个位数增长，增长源于更专注、更具针对性的市场推广策略以及产品组合的高端化 [3][5] - 公司对中国市场采取针对性干预措施，包括优化现有渠道、改革分销体系、调整清扬、力士和凡士林三大核心品牌的运营模式 [5] 中国市场挑战与机遇 - 中国整体护肤品市场巨大，是全球最大的护肤品市场，但渗透率只有66%，仍有很大提升空间 [3] - 中国市场增长基数仍低，面临激烈竞争，老品牌持续疲软，品牌老化问题待解 [6] - 跨国企业在华本土化战略经历根本性转变，研发权下放成为核心特征 [7] 本土化创新与研发 - 公司发布“AI for Science”创新平台，认为AI在三五年左右会从根本上改变行业竞争格局 [7] - 上海研发中心是公司全球六大研发中心之一，不仅为中国市场服务，也为全球市场服务，基础研究、重要活性物和包装的选择很多由中国研发团队主导 [7] - 公司对25%的领导层进行轮换，旨在使其能更快地响应本地需求，并对内部人员有更高的绩效期望 [9] - 中国消费者需求迭代升级快，从成分党转向更在意功效，并要求有更多的临床验证数据，促进产业升级 [8]