全球经济与金融风险 - 未来几年美国可能面临金融危机与通胀并存的局面 [1] - 2025年全球经济已步入高度动荡阶段 2026年风险或进一步加剧 [1] - 金融不稳定因素正在迅速积累 若未来几年未出现重大动荡反而会感到意外 [1] 贸易领域 - 由美国发起的贸易战局势正趋于稳定 [1] - 美国约占全球商品和服务进口的13% 但尚不足以主导全球经济走向 [1] - 全球贸易增速可能放缓 [1] 美元地位与金融稳定 - 当前最值得警惕的风险在于美元主导地位正受到冲击 [2] - 发达国家普遍面临高额公共债务 大规模财政赤字和高利率环境 叠加资产价格高企加剧金融系统不稳定性 [2] - 若美国发生金融危机 可能促使各国尝试降低对美元依赖 从而引发高度不稳定局面 [2] - 一旦市场形成美元不再安全的共识 将引发资金撤离美元资产 推动黄金等避险资产价格大幅上涨 [2] 人工智能影响 - 人工智能正引发深刻技术变革 直接冲击知识型劳动者 [2] - 与以往技术革命不同 AI冲击社会中最具影响力的群体 可能带来深远的社会与政治后果 [2] 美国通胀风险 - 美国财政政策与限制移民的劳动力市场政策结合 加上美联储可能转向新政策框架 可能造就高度扩张性的宏观环境并显著推高通胀 [3] - 短期内通胀压力或被金融压制所掩盖 但美国当前政策组合与上世纪60年代末至70年代初情形相似 [3] - 特朗普推动的金融去监管政策 包括对加密货币的宽松态度 似乎正在重演类似风险 [4] 危机时点与政策应对 - 美国金融危机发生的具体时间难以精确预测 可能在两三年后也可能更久 [5] - 美国当前政治格局中未见扭转趋势迹象 既未收紧财政也未收紧货币更缺乏恢复国际信心的实质性努力 [5]