财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入347.71亿元，同比增长7.73% [1] - 2025年前三季度公司归母净利润为37.55亿元，同比增长1.69%，扣非后归母净利润为42.38亿元，同比增长3.65% [1] - 公司第三季度业绩表现较好，克服了化工品价格下行及2套聚乙烯装置检修的不利影响 [1] - 前三季度公司经营活动现金流量净额达66.21亿元，同比增长16.28% [4] - 公司财务费用同比降幅达20.68%，长期借款和短期借款较2024年末分别减少33%和66.58% [4] - 公司资产负债率持续下降，2025年9月末为54.02%，较2024年9月末降低4.82个百分点 [4] 行业背景与运营韧性 - 化工行业面临高成本、弱需求的双重压力，2025年1-8月化学原料和化学制品制造业营业收入总额为59475.9亿元，同比增长0.9%，利润总额为2460.8亿元，同比下降5.5% [2] - 公司营收增速高于行业整体水平，展现出显著的运营效率和抗周期能力 [2] - 公司已构建从上游原料控制、中游生产优化到下游渠道延伸的闭环体系，轻烃一体化平台与差异化产品策略支撑其领先的盈利水平 [2] - 三季度末的装置例行检修已完成，部分装置完成了技术优化，提升了运行效率和生产稳定性，不影响年度产量计划 [3] 研发创新与战略布局 - 公司前三季度研发费用达12.44亿元，坚持高强度研发投入 [5] - 公司计划近年投入研发100亿元，推动未来研发中心项目建设，并落地高性能催化新材料项目，构建全球"1+N"化学新材料研发创新平台 [5] - 公司基于碳氢化合物的浸没式液冷冷却液正处于研发阶段，积极关注绿色数据中心需求带来的机会 [6] - 公司成功研发国内首款无甲醛还原剂及多款零甲醛乳液产品，可用于婴儿用品及室内装修 [6] - 作为全球头部高吸水性树脂供应商，公司签约落地30万吨SAP项目，以抓住母婴消费升级和纸尿裤市场增长机遇 [7]