交易核心信息 - 信达生物与武田制药就三款在研药物达成合作，首付款12亿美元，总交易额114亿美元 [1] - 该交易总交易额被公司称为“全球第二大交易”，仅次于第一三共2023年一笔220亿美元的交易，但在所有交易中排在恒瑞医药一笔125亿美元的交易之后 [4] - 交易结构上，双方对核心药物IBI363按四六开分担共同开发成本，并按同样比例分配在美国市场的利润或损失 [3] 公司战略目标 - 公司提出2030年愿景，目标是成为全球一流的制药企业，计划在2027年销售收入达到200亿元 [1] - 具体考核指标包括2030年在美国的产品上市情况、海外收入情况以及市值管理目标 [1] - 此次合作旨在加强公司的全球开发和商业化能力，是国际化战略的关键一步 [1][3] 交易战略意义 - 与以往授出美国市场权益的交易不同，公司希望通过此交易获得药物在美国商业化的直接经验 [3] - 公司选择武田制药作为合作伙伴，看重其在美国市场的强大基础（52%营收来自美国）以及在肿瘤领域的研发与商业化团队 [3] - 公司认为武田制药在交易重视程度、合作意愿等方面是比规模更大的企业更优的合作伙伴 [3] 财务与市场表现 - 2025年上半年，公司营收59.53亿元，海外收入6.68亿元，占比11%，其中欧洲市场贡献5.51亿元，美国市场潜力尚未充分释放 [2] - 交易公布当日，公司股价收跌1.96%至85.2港元，相比9月初历史高点下跌22%，总市值约1460亿港元 [5] - 同期港股创新药板块普遍下跌，恒生创新药指数跌2.46% [5] 行业背景 - 2025年二三季度，创新药BD交易曾是推动股市上涨的重要因素，但9月后带动效应减弱 [4] - 近期多家企业如诺诚健华、维立志博、翰森制药宣布BD交易后，资本市场均未出现积极反应 [4]