证券之星消息，10月27日兴证全球基金旗下谢治宇 薛怡然管理的兴全合宜灵活配置混合型基金(LOF)公布三季报，近1年净值增长率43.58%。与上 一季度相比，该基金前十大重仓股新增中际旭创，澜起科技，东山精密，宁德时代；并对信达生物增仓480.95万股，为该基金第一大重仓股；小 米集团-W，金蝶国际，蓝思科技，阿里巴巴-W等退出前十大重仓股；详细数据如下： | 重仓股 | 增减仓 | 幅度 | 持有总数 | 持仓市值 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 中际旭创 (300308) | 新进十大 | | 258.01万股 | 10.42亿元 | | 澜起科技 (688008) | 新进十大 | 77 | 491.55万股 | 7.61亿元 | | 东山精密 (002384) | 新进十大 | | 913.58万股 | 6.53亿元 | | 宁德时代 (300750) | 新进十大 | | 156.57万股 | 6.29亿元 | | 信达生物 (01801) | 增仓 | 42.97% | 1600.13万股 | 14.08亿元 | | 巨化股份 (600160) | 增仓 | ...

玛仕度肽是信达生物与礼来制药共同推进的一款GCG/GLP-1双受体激动剂，今年6月和9月，玛仕度肽 在国内先后获批了体重管理和2型糖尿病的适应证，成为全球首个也是唯一同时获批用于体重管理和2型 糖尿病治疗的GCG/GLP-1双受体激动剂。 目前，该药物共开展或完成了7项III期临床研究，公司本次宣布的DREAMS-3临床试验在中国2型糖尿病 合并肥胖的参与者中开展，旨在将玛仕度肽与另一款明星药物——司美格鲁肽进行直接对比。 研究结果显示，在中国2型糖尿病合并肥胖受试者中，第32周时，玛仕度肽组HbA1c（糖化血红蛋白） ＜7.0%且体重较基线下降≥10%的受试者比例为48%，优于司美格鲁肽组的21%。此外，第32周时，玛 仕度肽组和司美格鲁肽组HbA1c较基线变化均值分别为 2.03%和 1.84%，体重较基线平均百分比降幅分 别为10.29%和6.00%。 值得一提的是，玛仕度肽不是首个"踢馆"司美格鲁肽的双靶点GLP-1受体激动剂药物。 首个"头对头"打败司美格鲁肽的国产减重药出现了。 10月27日，信达生物（01801.HK）宣布，其自主研发的GCG/GLP-1（胰高血糖素/胰高血糖素样肽-1） 双受体 ...

临床试验结果与疗效优势 - 信达生物自主研发的GCG/GLP-1双受体激动剂玛仕度肽，在其关键III期临床研究DREAMS-3中成功达到主要终点，是全球首个将国产同类药物与诺和诺德的司美格鲁肽进行直接对比的III期临床试验 [1] - 在针对中国2型糖尿病合并肥胖患者的研究中，玛仕度肽组有49.7%的患者同时实现血糖达标和体重下降超过10%，该比例是司美格鲁肽组（21.0%）的两倍以上，显示出统计学意义上的显著优势 [1] - 在单项指标上，玛仕度肽组HbA1c平均下降2.03%，体重平均下降10.29%，均显著优于司美格鲁肽组的1.84%和6.00%，并在空腹血糖、腰围、收缩压等心血管代谢风险因素的改善上展现出更佳潜力 [2] 产品机制与临床价值 - 玛仕度肽作为一种GCG/GLP-1双受体激动剂，其双重机制可能带来协同效应，在能量消耗和脂代谢调节方面展现出独特优势 [4] - 试验结果具有深刻的临床价值，能够同时、强效管理血糖和体重的治疗方案，对改善中国日益庞大的2型糖尿病合并肥胖患者群体的长期预后至关重要 [4] - 试验中未发现新的安全性信号，因不良事件导致的停药率低，良好的安全性与耐受性数据为其后续的大规模临床应用扫清了障碍 [4] 市场竞争格局与机遇 - GLP-1类药物赛道正经历爆炸式增长，预计到2030年全球肥胖与代谢疾病药物市场规模将突破千亿美元，目前市场由诺和诺德和礼来形成双寡头格局 [7] - 中国拥有全球最多的糖尿病患者和庞大的超重肥胖人群，但进口药物面临价格高昂、供应不稳定等问题，这为本土药企留下了宝贵的战略窗口期 [7] - 玛仕度肽是全球首个获批的GCG/GLP-1双受体激动剂，已成功斩获体重管理和2型糖尿病两个重磅适应症，其临床研发全程基于中国患者群体，具备本土化竞争优势 [5][7] 公司战略与产品布局 - 玛仕度肽是信达生物实现2027年200亿元产品收入战略目标的关键引擎，标志着公司从肿瘤药为核心向覆盖肿瘤、自免、代谢的多元化生物制药平台转型 [8] - 公司采取差异化突围策略，产品设计上包括隐藏式针头、一次性即弃形式、X切面技术以优化注射体验，并已规划针对青少年肥胖、代谢相关脂肪性肝炎等更广泛适应症的研究 [8] - 公司已计划开展与礼来替尔泊肽的高剂量头对头研究，体现了其直面最强对手、在高端市场争锋的决心，旨在构建覆盖多重代谢疾病的产品生态 [8] 行业影响与意义 - 此次临床试验胜利极大地提振了行业信心，证明本土药企有能力研发出在核心疗效上媲美甚至超越全球重磅产品的创新药 [1] - 试验的成功正在破除横亘在国产创新药面前的信任壁垒，通过最高等级的循证医学证据为临床医生提供了明确、可靠的国产选择 [4] - 玛仕度肽的成功为整个中国生物科技行业注入强心针，证明在资本、人才和政策的合力支持下，本土创新有能力在全球最高水平的医药竞技场中占据一席之地 [9]

【文/观察者网 王力】 10月27日，信达生物(01801.HK)宣布，其自主研发的GCG/GLP-1双受体激动剂玛仕度肽，在关键III期临床研究DREAMS-3中成功达到主要终点。这项研究的 意义非同寻常，它是全球首个将国产同类药物与跨国药企巨头诺和诺德的"药王"司美格鲁肽进行直接对比的III期临床试验。 结果显示，在中国2型糖尿病合并肥胖患者中，玛仕度肽在"血糖控制"与"体重管理"这一综合疗效指标上，取得了统计学意义上的显著优势。具体数据显 示，近半数（49.7%）接受玛仕度肽治疗的患者同时实现了血糖达标和体重下降超过10%，这一比例是司美格鲁肽组（21.0%）的两倍以上。 这不仅是一次临床数据的胜利，更是一个强烈的市场信号：长期由诺和诺德、礼来等国际巨头主导的GLP-1市场铁幕，已被国产创新药撕开一道缺口。此次 胜利极大地提振了行业信心，证明了本土药企有能力研发出在核心疗效上媲美甚至超越全球重磅产品的创新药，为中国在代谢疾病这一巨大市场中争夺话语 权奠定了坚实的基础。 头对头试验证实临床优效，国产药物破局"信任壁垒" 截图来自信达生物公众号 这一数据具有深刻的临床价值。北京大学人民医院内分泌科主任纪立农 ...

本报讯 （记者张敏）10月27日，信达生物制药集团（以下简称"信达生物"）宣布，其自主研发的GCG/GLP-1双受体激动剂 玛仕度肽（mazdutide）在Ⅲ期临床试验DREAMS-3中达成主要终点。结果显示，在中国2型糖尿病（T2D）合并肥胖患者中， 玛仕度肽在血糖控制和体重管理的综合疗效上显著优于国际重磅产品司美格鲁肽，并在空腹血糖、腰围、收缩压及甘油三酯等 多项心血管代谢风险因素上展现改善。 DREAMS-3的主要研究者、北京大学人民医院内分泌科主任纪立农教授指出，糖尿病与肥胖有相同的流行趋势，在中国广 大的T2D患者群体中，合并肥胖的比例持续上升，同时兼顾血糖控制与减重的治疗策略，对改善这类患者的临床治疗效果至关 重要。 DREAMS-3是全球首个在糖尿病治疗领域，将国产GCG/GLP-1双受体激动剂玛仕度肽与司美格鲁肽进行直接对比的Ⅲ期临 床试验。结果显示，32周治疗期内，49.7%的玛仕度肽患者同时实现了血糖达标（HbA1c＜7.0%）和体重下降≥10%，显著高于 司美格鲁肽组的21.0%。在血糖下降幅度和体重减轻效果上，玛仕度肽同样占优。 相比跨国药企的全球多中心试验，玛仕度肽的关键研究几乎全部 ...

多位知名基金经理三季度调仓路径曝光 随着A股上市公司三季报、主动权益基金三季报密集披露，多位知名基金经理的调仓动向浮出水面。 例如，三季度，傅鹏博管理的睿远成长价值、谢治宇管理的兴全合润均加仓了PCB龙头东山精密；而莫海波管理的万家臻选减 仓光模块，加仓了机器人产业链；郑巍山管理的银河创新成长新进重仓了晶圆制造龙头华虹公司、翱捷科技-U等个股。泉果基 金赵诣、平安基金周思聪则分别加仓了港股科技和港股医药。 值得一提的是，一些重仓AI算力板块的主动权益基金，三季度的收益颇丰，也吸引了大量净申购资金。因此，有基金经理提示 投资者，当前应理性对待赛道型基金产品。 永赢科技智选（年内回报率暂居主动权益基金首位）基金经理任桀在三季报中提到，云计算行业长期具备较大的成长空间，近 几个季度也已有不错的表现，但不要用过去的业绩去预测未来，任何风险资产都不是只涨不跌的，要当心估值扩张周期后的均 值回归。 瞄准科技牛股 今年三季度，PCB龙头股成为部分基金经理的"心头好"。 东山精密2025年三季报显示，截至今年三季度末，其前十大流通股股东名单中，出现了睿远基金傅鹏博、兴全基金谢治宇、摩 根资管杜猛的身影。 其中，傅鹏博管理的睿 ...

智通财经APP获悉，招银国际发布研报称，MSCI中国医疗指数2025年初至今累计上涨58.6%，跑赢 MSCI中国指数24.2%。近期，医药板块略有回调(MSCI中国医疗指数10月至今回调10%)，该行认为这将 带来抄底机会。由于资本市场融资复苏、创新药出海交易规模上涨，国内创新药研发需求出现回暖。叠 加美国降息，CXO行业有望在2H25E迎来业绩修复。此外，建议投资人关注已授权的创新药管线在海外 的临床推进。推荐买入三生制药(01530)、固生堂(02273)、巨子生物(02367)、药明合联(02268)、中国生 物制药(01177)、信达生物(01801)。 报告中称，ESMO会议多个重磅临床数据公布。重点关注如下：1)SKB264 (科伦博泰)-SKB264是截至目 前唯一在三期临床中，针对EGFR-TKI耐药的NSCLC展现出OS统计学显著性的药物。在OptiTROP- Lung04三期试验中，SKB264单药针对二线患者的mOS尚未达到，对比化疗组的17.4个月，HR=0.56。2 )lvonescimab(康方生物)：HARMONi-6中，针对一线sqNSCLC，AK112联合化疗的mPFS为1 ...

招银国际发布研报称，MSCI中国医疗指数2025年初至今累计上涨58.6%，跑赢MSCI中国指数24.2%。 近期，医药板块略有回调(MSCI中国医疗指数10月至今回调10%)，该行认为这将带来抄底机会。由于资 本市场融资复苏、创新药出海交易规模上涨，国内创新药研发需求出现回暖。叠加美国降息，CXO行 业有望在2H25E迎来业绩修复。此外，建议投资人关注已授权的创新药管线在海外的临床推进。推荐买 入三生制药(01530)、固生堂(02273)、巨子生物(02367)、药明合联(02268)、中国生物制药(01177)、信达 生物(01801)。 该行指，BD对于股价的驱动力减弱，建议关注已授权管线在海外的临床推进。近期，创新药BD持续落 地，但股价反映偏弱。该行认为，主要是由于估值和预期的原因。信达生物宣布与武田制药就 IBI363(PD-1/IL-2)等药物达成全球战略合作。关于IBI363，信达生物将承担40%的全球研发费用，并分 享40%的美国商业权益。该行认为，信达选择与武田风险共担的模式，一方面体现了信达对于IBI363的 强大信心，另一方面也体现了信达对于全球化战略的高度重视与投入。尽管武田在实体 ...

头对头胜出，或搅动千亿级减重代谢市场。 10月27日，信达生物（01801.HK）宣布，其自主研发的GCG/GLP-1双受体激动剂玛仕度肽 （mazdutide）在Ⅲ期临床试验DREAMS-3中达成主要终点。结果显示，在中国2型糖尿病（T2D）合并 DREAMS-3是全球首个在糖尿病治疗领域将国产GCG/GLP-1双受体激动剂玛仕度肽与司美格鲁肽进行 直接对比的Ⅲ期临床试验。结果显示，32周治疗期内，49.7%的玛仕度肽患者同时实现了血糖达标 （HbA1c＜7.0%）和体重下降≥10%，显著高于司美格鲁肽组的21.0%。在血糖下降幅度和体重减轻效果 上，玛仕度肽同样占优。 相比跨国药企的全球多中心试验，玛仕度肽的关键研究几乎全部在中国患者人群中完成。这意味着其在 剂量选择、耐受性以及体重下降趋势等方面，更符合本土患者的代谢特征与临床需求。这种"本土适配 性"有望成为其与进口药物竞争时的重要优势。 减重药竞争格局生变 GLP-1被认为是近十年来最具商业潜力的药物赛道。摩根士丹利在研报中指出，到2030年，全球肥胖与 代谢类药物市场规模有望突破1000亿美元，其中GLP-1药物将是核心驱动力之一；IQVIA（艾昆 ...

China's Innovent Biologics saidon Monday its GLP-1 injection led to more weight loss and better control of blood sugar in patients with diabetes than injectable semaglutide, the active ingredient in Novo Nordisk's diabetes and weight-loss medicines. ...