Longleaf Partners Fund 2025年第三季度表现 - 基金第三季度回报率为-0.33% 同期标普500指数回报率为8.12% 罗素1000价值指数回报率为5.33% [1] - 基金对投资组合的平淡表现不满意 强调其投资于能产生每股自由现金流增长的实际资产和品牌 [1] - 尽管面临投机和政府不确定性带来的市场压力 基金预计其约10倍的自由现金流倍数可能升至15倍左右 因管理层实施改善利润率和增加股票回购的策略 [1] 美泰公司财务与运营表现 - 2025年第三季度净销售额同比下降6% 按固定汇率计算下降7% 至17.4亿美元 [4] - 第二季度北美销售额下降16% 因零售商将订单调整为国内运输而非直接进口 导致销售收入确认延迟两个月 国际部门销售额增长7% [3] - 第二季度及年初至今零售商销售点售罄率为正 显示基础需求健康 因玩具具有一定必需消费品属性 [3] - 尽管销售额低于预期 公司运营执行持续改善 毛利率有所提高 [3] 美泰公司战略与前景 - 管理层计划在2025年下半年回购3.4亿美元股票 相当于流通股的5%以上 公司正利用几乎所有自由现金流以低迷价格回购股票 [3] - 预计2026年销售增长将加速 得益于两部新电影和至少一款新数字游戏的发布 以及坚实的合作伙伴电影阵容带来的相关玩具生产 [3] - 2025年10月23日 公司股价报收于19.18美元 市值达61.8亿美元 其一个月回报率为13.49% 52周内股价上涨0.95% [2] - 对冲基金持仓量从上一季度的29家增至第二季度末的33家 [4]