核心财务业绩 - 第三季度每股收益为4.25美元，超出市场共识预期3.78美元，并实现同比增长48.6% [1] - 第三季度净收入为5.715亿美元，同比下降11%，剔除消费税后的收入为5.375亿美元，同比下降11.2%，低于市场预期的5.42亿美元 [2] - 第三季度毛利润同比下降2.5%至2.731亿美元，但毛利率大幅提升450个基点至50.8%，主要得益于生产效率、采购节约、提价和有利的产品组合 [5] 运营指标与销量 - 第三季度出货量同比下降13.7%至190万桶，下降主要源于Truly Hard Seltzer、Twisted Tea和Samuel Adams品牌销量下滑，部分被Sun Cruiser和Angry Orchard品牌的增长所抵消 [3] - 第三季度消耗量（depletions）同比下降3%，截至2025年10月18日的42周内，消耗量预计同比下降约4% [3] - 截至2025年9月27日，经销商库存水平处于约4.5周的公司目标范围内（目标为4-5周），低于2024年9月底的5.5周 [4] 费用支出 - 第三季度广告、促销和销售费用同比增长11.3%至1.647亿美元，主要因品牌媒体和营销投入增加，部分被运费降低所抵消 [6] - 第三季度一般及行政费用同比微增2.5%至4490万美元，主要受薪资和相关成本影响 [6] 财务状况与资本运用 - 截至2025年9月27日，公司持有现金及现金等价物2.505亿美元，股东权益为9.11亿美元，拥有1.5亿美元信贷额度，流动性充足 [7] - 在截至2025年9月27日的39周及之后至10月17日期间，公司分别回购了价值1.492亿美元和1210万美元的A类普通股，年内累计回购达1.613亿美元，在16亿美元的总回购额度中剩余约2.66亿美元 [8] 2025年业绩指引更新 - 2025年消耗量和出货量预计将下降中个位数百分比，较此前的高个位数下降至低个位数下降的预期有所改善，提价幅度维持1-2%不变 [11] - 2025年毛利率（含关税影响）指引上调至47-48%，此前为46-47.3%，目前预计关税将产生900-1300万美元的不利影响，使毛利率减少40-60个基点 [12] - 2025年广告、促销和销售费用预计将增加5000-6000万美元，高于此前预期的3000-5000万美元，有效税率预计维持在29-30% [13] - 2025年每股收益指引（含关税）上调至7.80-9.80美元区间，此前为6.72-9.54美元，更新的关税负面影响预估为每股0.60-0.80美元 [13] - 2025年资本支出指引下调至5000-7000万美元，此前为7000-9000万美元 [14]