财报预期 - 公司计划于10月30日公布2025年第三季度财报 [1] - 第三季度每股收益共识预期为2.27美元，在过去30天内下调了0.03美元，但预计同比增长7.1% [1] - 第三季度营收共识预期为845.7亿美元，预计较去年同期增长13.4% [1] - 过去90天内，对当前季度（9月2025）的每股收益预期从2.30美元调整至2.27美元 [2] 盈利记录与市场表现 - 公司在过去四个季度的盈利均超出市场共识预期，平均超出幅度为15.96% [4] - 公司股价年初至今上涨34.7%，表现优于互联网服务行业（32.4%）和计算机与科技板块（22.9%） [13] - 从技术分析看，公司股价交易在50日和200日移动平均线之上，显示看涨趋势 [19] 搜索业务与人工智能 - 搜索业务正受益于人工智能的融合，公司在搜索领域占据主导地位，市场份额达90.4% [5] - 人工智能驱动的搜索功能正推动更深层次的用户参与，AI模式提供的查询长度是传统搜索的两倍 [6] - Circle to Search功能已在超过3亿台设备上激活，AI Overviews每月覆盖超过20亿用户，并推动全球查询量增长超过10% [6] - 第三季度搜索及其他业务的营收共识预期为550.9亿美元，预计同比增长11.5% [7] - 公司正将AI模式扩展到超过35种语言和40多个新国家和地区，现已覆盖超过200个国家和地区 [22] 云业务 - 谷歌云在竞争激烈的云基础设施市场中巩固了其第三大供应商的地位 [10] - 根据Synergy Research数据，2025年第二季度谷歌云市场份额为20%，仅次于AWS（30%）和微软（13%） [11] - 第三季度谷歌云营收共识预期为146.6亿美元，预计同比增长29.1% [11] - 然而，公司面临产能不足的问题，在2025年新产能上线前，云业务收入可能出现更大波动 [12] - 谷歌云与英伟达的合作使其成为首家提供B200和GB200 Blackwell GPU的云提供商，并将提供下一代Vera Rubin GPU [23] - 谷歌云近期与世界银行集团、美国职业棒球大联盟的Statcast单位等达成合作，预计将推动收入增长 [24] 监管环境 - 在针对司法部的反垄断诉讼中，公司获得了有利裁决，法官否决了要求剥离Chrome浏览器和Android操作系统的严厉补救措施 [25] - 该裁决维持了公司与苹果的关系，使Google搜索引擎继续作为Safari浏览器的默认选项 [25] 估值水平 - 公司股票目前交易估值较高，远期12个月市销率为8.31倍，高于行业平均的6.53倍 [16] - 根据价值评分D，公司股票被认为估值过高 [16]