核心财务表现 - 2025年第三季度调整后每股收益为1.79美元，同比增长25.2%，超出市场共识预期6.6% [1] - 当季公认会计准则每股收益为1.11美元，同比增长9.9% [1] - 季度总收入为4.677亿美元，同比增长8.4%，超出市场共识预期0.4%，有机增长率为6.6% [2] 分业务板块收入 - 公司运营分为三个产品线：心脏与血管、心脏节律管理与神经调控、其他市场 [3] - 心脏与血管业务收入为2.771亿美元，同比增长14.9%，有机增长8.5%，主要受电生理学新产品量产等驱动 [5] - 心脏节律管理与神经调控业务收入为1.692亿美元，同比增长2.5%，有机增长2.5% [6] - 其他市场业务收入为2140万美元，同比下降15.5%，但有机增长27.5%，主要受便携医疗业务退出计划影响 [7] 利润率与运营支出 - 季度毛利润为1.262亿美元，同比增长8.2%，毛利率为26.9%，收缩10个基点 [8] - 销售、一般和行政费用为5050万美元，同比增长12.6% [10] - 研发与工程费用为1090万美元，同比下降8.2% [10] - 调整后运营利润为8590万美元，同比增长13.5%，调整后运营利润率为18.3%，扩张80个基点 [10] 财务状况与现金流 - 截至2025年第三季度末，现金及现金等价物为5890万美元，高于第二季度末的2310万美元 [11] - 总债务为11.9亿美元，低于第二季度末的12.4亿美元 [11] - 截至第三季度末，累计经营活动产生的净现金流为1.407亿美元，去年同期为1.419亿美元 [11] 2025年业绩指引 - 公司更新2025年收入预期至18.4亿至18.54亿美元，意味着较2024年报告数据增长7%至8% [12] - 公司预计全年调整后每股收益在6.29至6.43美元之间，意味着较2024年报告数据增长19%至21% [12] 市场反应与前景评论 - 尽管季度业绩强劲，公司股价下跌超过30%，因2026年指引预示收入增长放缓 [9] - 管理层对2026年的指引为收入增长在下降2%至增长2%之间，这一谨慎基调令投资者意外 [13] - 公司预计增长将在2027年反弹，因客户项目和新产品发布将逐步上量 [15] - 公司股价年初至今下跌44.2%，同期行业下跌1.9%，标普500指数上涨14.9% [14]