全球石油市场格局 - 全球石油市场已进入深度转型阶段，需求结构从传统道路交通燃料向航空燃料及化工原料转移 [2] - 在布伦特原油期货结算价格低于65美元/桶的当前水平下，2030年前全球石油市场仍将维持供过于求态势 [2] - 炼化产能的持续整合有望进一步提振行业利润 [2] 能源转型与可持续发展 - 全球能源行业正处在历史性的十字路口，石油和天然气依然是世界经济的基石，但行业共同肩负着减少排放、提升效率的使命 [1] - 沙特阿美采取系列措施降低运营碳强度，其上游勘探开发领域碳强度比行业平均水平低50%至70% [2][3] - 沙特阿美在朱拜勒投资建设全球最大的碳捕集、利用与封存枢纽之一，计划年捕集能力可达900万吨二氧化碳 [3] 中国石化产业转型 - 中国石化产业未来发展趋势是绿色化、高端化、智能化、安全化 [4] - 全球能化行业格局改变，需求向中国和印度转移，中国往精细化工转型的步伐会加快 [4] - 基础化工品领域存在显著的低端产能过剩，高端材料技术研发长期受制于海外企业，但锂电池隔膜、光伏EVA胶膜等新材料需求爆发，高端材料技术突破正持续缩小与国际巨头的差距 [4] 船用燃料绿色升级 - 航运业脱碳催生多路径船用燃料解决方案，其中天然气与生物燃料凭借更优能价比凸显竞争优势 [2] - 国际海事组织净零排放框架一旦通过将催生大量船用甲醇需求，业内普遍认为该框架将带来明确方向和充足信心以加速能源转型 [6] - 全球绿色甲醇供应接近一半在中国，阿格斯跟踪全球210个绿色甲醇项目共3400万吨有效产能，约52%项目进入可研/预可研阶段，中国有望在2028年实现400万-500万吨/年的绿色甲醇产能 [7] 绿色甲醇市场展望 - 截至2025年9月，中国主港绿色甲醇加注量飙升至8300多吨，按照当前订单情况，全年有望超过1.5万吨 [7] - 随着2026-2027年甲醇船的集中交付，船燃对于甲醇的消费将逐步增加，预计至2030年全球绿色甲醇船燃需求量可达600万至700万吨 [7]