利率下行背景下，"存款搬家"推动理财规模进一步增长。 "与此同时，2025年还有一个相对特殊的因素，即理财使用不合理估值的账户需在年内完成整改。按 照'年中整改过半，年末完成整改'的节奏安排，理财公司具有年内完成'浮盈'释放的客观诉求，相应过 程会增厚特定时段理财收益，在渠道端提升理财产品竞争力，助推承接居民财富管理需求、扩大理财 AUM（资产管理规模）。"王一峰指出，"此外，对于以股份行为代表的部分中小行来说，扩表相对乏 力、利息收入承压背景下，通过考核激励提升以理财为代表的财富管理中收（中间业务收入）贡献诉求 较强，也有助于对理财规模形成正向拉动。" 从发行主体来看，理财公司的主导性进一步增加，拥有的理财产品存续规模占全市场的比例达到 91.13%。与此同时，拥有存续理财产品的银行数量进一步下滑，由6月末的194家再减少13家，银行机 构的理财产品存续规模较去年同期下降28.01%。 王一峰认为，随着代销渠道的拓展、非持牌机构理财规模的有序压降，理财公司市占率有望进一步提 升，"马太效应"也将更加凸显。 封闭式产品吸引力提升 从理财产品类型结构来看，开放式理财产品存续规模同比下降。 银行业理财登记托管中心 ...