文章核心观点 - 9月美国CPI数据显示通胀温和缓解，整体和核心CPI增速均略低于市场预期，巩固了市场对美联储降息的预期 [1][2] - 尽管通胀仍高于美联储2%的目标，但报告显示其并未失控，且在住房等关键领域出现缓解迹象 [1][2] - 报告是美国政府关门前完成的最后一份官方通胀数据，后续10月CPI报告可能因政府关门导致数据收集中断而无法按期发布，这将是史上首次 [3][5][8] 通胀数据表现 - 9月CPI环比增长0.3%，同比增长3%，核心CPI环比增长0.2%，同比增长3%，均略低于市场共识预期 [1] - 占CPI权重三分之一的住房成本环比仅增长0.2%，业主等效租金环比仅增0.1%，为2020年11月以来（近五年）最小增幅 [1][5] - 服装价格环比增长0.7%，体育用品成本跳涨1%，园艺和草坪护理服务同比大增13.9% [1] - 智能手机价格环比实际下跌2.2%，同比降幅达14.9% [1] - 家庭用品价格同比上涨3%，为2023年年中以来最高；音视频设备涨幅达1.6%，为2021年以来最高 [5] - 剔除住房成本的"超级核心"服务业通胀环比加速增长0.35%，为年内最高水平之一 [5] 市场与政策影响 - 数据公布后，市场几乎确定美联储下周将降息，并提高了12月再次降息的概率 [2][6] - 芝商所工具显示，CPI公布后，美国联邦基金利率期货交易市场预计，美联储到今年年底都不再降息的概率不足4% [2] - 数据可能削弱美联储鹰派对10月或12月降息的抵制，支持美联储维持降息倾向 [6] - 报告公布后，美国国债价格跳涨、收益率刷新日低；美股期货走高，三大美股指盘中齐创历史新高；美元指数迅速转跌 [6] 行业专家观点 - 分析认为通胀趋势在未来一年可以继续缓和，这将允许美联储维持降息倾向 [7] - 有观点指出关税溢出效应的迹象仍然微弱，支持关税上调将转化为价格一次性上涨，而非持续通胀压力的观点 [7] - 另有不同看法认为，从同比数据看，食品、肉类、住房等成本大幅上涨，中产阶级及以下家庭难以适应生活成本的持续增长，存在K型经济分化 [8] 数据发布前景 - 白宫警告，由于政府关门导致数据收集中断，10月CPI报告不大可能按期公布，这将是史上首次官方CPI数据报告缺席 [3][8] - 美国劳工统计局在政府关门后未能收集新的价格信息，一旦供资恢复将恢复正常运作 [8]