2025年第三季度财务业绩 - 2025年前9个月营业额为448亿欧元，同比下滑3.5% [1] - 五大业务部门全线下滑，美容与健康业务同比下跌1.6%，个人护理业务同比下跌4.8% [1] - 家庭护理业务销售额下滑幅度最大，同比下滑5.3%；冰淇淋业务同比下滑4.2%；美妆与健康业务、食品业务销售额均同比下滑3%左右 [3] - 从基础销售额（排除收购、处置、汇率等因素影响）来看，整体实现了约3.9%增长 [3] 各业务板块基础销售表现 - 美妆与健康板块基础销售额增速领先，达5.1% [3] - 个人护理业务基础销售额增长4.1%，食品业务增长3.4%，家庭护理业务增长3.1%，冰淇淋业务增长3.7% [3] 区域市场表现 - 亚太及非洲地区基础销售额增长6.8%，成为全球表现最好的市场 [3] - 印尼市场增长12.7% [3] - 中国市场基础销售额重回增长轨道，呈低个位数增长 [1][3] 公司战略转型与调整 - 冰淇淋业务分拆预计于2025年第四季度完成 [1] - 公司预计2025年下半年基础运营利润率至少为18.5%（若剔除冰淇淋业务则至少为19.5%），较2024年下半年有显著提升 [1] - 近年来已出售逾20个非核心美容与个护品牌，包括Kate Somerville、Dollar Shave Club、Suave等 [1] - 公司优先发展高端市场和电子商务，并以美国和印度作为增长的核心市场 [4] 中国市场策略与进展 - 中国市场增长源于更专注、更具针对性的市场推广策略以及产品组合的高端化 [1] - 公司对中国市场分销体系进行了重大改革，并对清扬、力士和凡士林三大核心品牌的运营模式进行了调整 [3] - 公司采取"针对性干预措施"，包括丰富产品矩阵、强化品牌宣传、数字化渠道拓展等 [3] - 公司预计第四季度将在中国市场取得显著进展 [3] 行业趋势与本土化创新 - 中国整体护肤品市场巨大，是全球最大的护肤品市场，但渗透率只有66%，仍有很大提升空间 [2] - 跨国企业在华本土化战略经历根本性转变，研发权下放成为核心特征 [4] - 公司发布"AI for Science"创新平台，认为AI在三五年左右会从根本上改变行业竞争格局 [4][5] - 上海研发中心是公司全球六大研发中心之一，其基础研究、重要活性物和包装的选择很多由中国研发团队主导 [5] - 中国消费者需求迭代升级快，从成分党转向更在意功效，并要求更多的临床验证数据 [5] - 公司对25%的领导层进行轮换，目标之一是为了使其能更快地响应本地需求 [6]