黄金价格走势 - 本周黄金价格出现回调，暂停了长达一年的上涨趋势，周二金价下跌6%，创下12年来最大单日跌幅以及有史以来最大的单日美元跌幅[2] - 尽管出现下跌，但金价今年迄今仍上涨57%，大幅超过标准普尔500指数15%的涨幅[2] - 金价从周一近每盎司4400美元的高点，跌至周三的4030美元，周四反弹至约4160美元[4] 回调原因分析 - 价格回调的主要原因是部分投资者兑现利润并减少对贵金属的敞口[2][5] - 高盛指出，近期伦敦白银市场的宽松短挤压导致白银价格下跌（过去一周下跌约9%），并可能溢出影响到黄金市场[7] 机构观点与价格预测 - J.P. 摩根将此次回调描述为"健康"逆转，是市场在强劲上涨后的正常喘息，并指出黄金可能跌至每盎司3944美元至4000美元的技术支撑区域[4][6] - 高盛维持其4900美元的黄金年终价格目标，并认为存在上行风险，预计"粘性、结构性购买"将继续[7] 需求驱动因素 - 支撑黄金长期上涨的结构性需求依然存在，包括各国央行增加黄金储备以及投资者将其作为对冲经济不确定性的工具[2] - 对美国政府关门、中美贸易争端、政府债务可持续性以及股市波动加剧的担忧，促使投资者转向黄金作为避险投资[3] - J.P. 摩根预计，央行和消费者将成为金价下跌时的"可靠"买家，维持对黄金的多年结构性看涨观点[6] 金矿商表现 - 金价上涨使金矿商显著受益，Van Eck黄金矿工ETF (GDX) 今年迄今已飙升近120%[7] - 全球最大金矿商纽蒙特 (Newmont) 股价今年以来上涨140%，成为标准普尔500指数中表现最好的股票之一[7]