IPO进程与公司概况 - 沐曦股份于10月24日成功通过科创板IPO审核，申请上市估值为210亿元，募资计划为39.04亿元 [1] - 公司致力于在英伟达占据主导的GPU芯片领域推进国产化替代 [1] 财务表现 - 公司营收从2022年的42.64万元快速增长至2024年的7.43亿元，2025年第一季度营收为3.2亿元 [1][3] - 公司尚未实现盈利，2022年至2025年第一季度归母净利润累计亏损达32.9亿元，其中2024年亏损14.09亿元 [3] - 经营活动产生的现金流量净额持续为负，累计现金净流出达43.61亿元 [4] - 公司预计最早在2026年达到盈亏平衡点 [4] 研发投入与产品进展 - 公司持续高额研发投入，报告期内累计研发支出约24.65亿元，2024年研发费用为9.00亿元 [1] - 核心产品训推一体芯片曦云C500系列于2024年2月量产，当年实现收入7.22亿元，占主营业务收入的97.28% [3] - 新一代产品曦云C600系列已于2024年10月交付流片，2025年7月回片点亮并正在进行功能测试 [2][5] - 曦云C700系列已于2025年4月立项，目前处于产品设计开发阶段 [5] 客户与股东结构 - 2025年第一季度前五大客户销售金额合计占主营业务收入的88.35%，其中超讯通信股份有限公司为第一大客户，占比39.95% [10] - 公司存在多名关联股东共同构成持有5%以上股份的股东群体，包括上海曦骥、混沌投资及其实际控制人葛卫东等 [7][8] - 第二大客户上海源庐加佳信息科技有限公司持有公司0.55%股份，该客户在2025年第一季度贡献销售收入9100万元，占当期收入的28.39% [9][10] 行业对比 - 英伟达2025财年营业收入为1304.97亿美元，其中数据中心业务收入为1151.86亿美元，净利润为728.80亿美元 [3] - 国内同行寒武纪2024年营业收入为11.74亿元，净亏损4.57亿元；2025年1-3月营业收入为11.11亿元，净利润为3.55亿元 [3]