合作核心条款 - 信达生物与武田制药达成全球战略合作，总交易金额高达114亿美元，武田制药将支付12亿美元首付款，其中包括1亿美元的战略股权投资 [1][2] - 战略股权投资的每股认购价格为112.56港元，较信达生物过去30个交易日的加权平均股价溢价20% [1][2] - 合作涉及共同开发IBI363，并授予武田制药IBI343在大中华区以外地区的独家权益，以及IBI3001在大中华区以外地区权益的独家选择权 [1][2] 合作模式与权益分配 - 信达生物与武田制药将按照40/60比例分担IBI363的开发成本，并按照40/60比例分配美国市场利润或损失 [2] - 信达生物保留了IBI363的全球共同开发权益、美国共同商业化权益以及40%的美国权益 [1][2] - 此次合作采用Co-co模式，被视为同步完成产品出海和团队国际化，有助于公司植入持续国际化的能力 [3] 合作方武田制药的背景 - 武田制药是成熟的国际化跨国药企，其2024年收入约为306亿美元，其中美国收入占比约52%，欧洲和加拿大收入占比约23% [3][4] - 武田肿瘤板块在2025年第一季度收入占比约为13%，其肿瘤研发管线亟需大产品支持，与信达的合作有望为其带来颠覆性突破 [3][4] - 武田拥有经验丰富的管理团队，全球肿瘤业务部总裁Teresa Bitetti曾主导明星肿瘤药Opdivo的上市，公司每年研发投入达50亿美元，拥有4500人的全球化研发团队 [4][5] 信达生物的研发与商业化进展 - 公司目前拥有16款商业化药物，是中国上市单抗产品最多的药企 [5] - 研发管线高效推进，IBI343已启动胃癌和胰腺癌三期临床研究，IBI354启动PROC三期临床，早期管线如IBI3002等也在高效推进中 [5] - 公司预计2025-2027年收入分别为118.06亿元、153.82亿元和210.92亿元 [6]