市场表现回顾 - 本周沪指震荡上涨，周五创下十年新高，周K线以阳线报收[2] - 创业板指同样呈现震荡上行态势，周K线以阳线报收[2] - 元件、苹果链、CPO、存储芯片、页岩气等板块涨幅靠前，半导体、工业母机方向也有不错表现[2] - 贵金属、厨卫电器、白酒等板块跌幅靠前[2] - 市场缺乏明朗主线，深地经济、湖北、深圳国企改革等热点多为昙花一现[2] 技术分析与操作策略 - 沪指日线级别见顶信号消失，短期可能出现新的小级别顶部钝化[4] - 深成指和创业板指短期无顶部钝化迹象，上涨更偏向于前期下跌后的B浪反弹[4] - 市场走势不一致导致缺乏统一方向，是当前需要相对谨慎的核心原因之一[4] - 建议短期选择有事件驱动和业绩改善预期的板块[5] - 后市可逢低关注航天强国、算力链、低估值的煤炭油气等方向[5] 四中全会政策解读 - 全会将科技自立自强摆在十五五社会发展目标首要位置[7] - 在建设现代化产业体系中，新增强调航天强国[8] - 绿色发展部分，碳达峰重新回归[9] - 十五五时期目标包括科技自立自强水平大幅提高，进一步全面深化改革取得新突破[7] - 到2035年实现经济实力、科技实力、国防实力等大幅跃升，人均GDP达到中等发达国家水平[7] 历史规划与市场主线回顾 - 十二五规划阶段（2011-2015年）：成长与价值交替，城镇化率从2000年36.2%升至2015年56.1%，金融、地产板块受益[9] - 十三五规划阶段（2016-2020年）：成长驱动型资产领跑，移动互联网网民规模从2015年6.88亿跃升至2020年9.89亿[9] - 十四五规划阶段（2021-2025年）：科技引领型实现超越，硬科技与自主可控主导，A股战略性新兴产业总市值达36万亿元[10] - 战略性新兴产业上市公司占A股数量、总市值四成左右，医药生物、电子、计算机等六大行业数量最多[10] 航天产业投资机会 - 四中全会在现代化产业体系建设目标中新增航天强国，航天产业可带动通信、能源、电信等产业发展[11] - 商业航天发展使产业从传统国防走向大众，两大商业卫星星座密集发射，产业步入加速阶段[11] - 目前共有5家商业火箭企业进行IPO辅导备案，包括星际荣耀、蓝箭航天、中科宇航、天兵科技、星河动力[11] AI算力产业链 - OpenAI与AMD达成战略合作，将部署6GW AMD GPU算力，OpenAI可通过行权获得AMD约10%股权[12] - 首批合作从1GW AMD Instinct MI450 GPU开始，预计2026年下半年启动部署[12] - 坚定看好光、液冷、国产算力三条主线，液冷具备渗透率与单机价值量双重增长逻辑[12] - 液冷因需求刚性与场景新增属性，增长弹性远超光模块、PCB、电源等其他硬件领域[12] 能源与资源板块 - 煤炭供需均出利好，价格周内连续跳涨，截至10月17日秦港Q5500报价748元/吨，环比上涨43元/吨[13] - 煤价确立政策底部，为高分红比例煤炭企业确立盈利底，高股息企业有望得到估值提升[13] - 三桶油在油价下行期业绩韧性凸显，2025H1中国石油、中国石化、中国海油归母净利润分别同比-5.2%、-39.8%、-12.8%[14] - 中国石油、中国海油当期业绩水平高于历史油价接近时期，2025年油气当量产量计划分别增长1.6%、1.5%、5.9%[14] - 国资委国有企业经济运行座谈会将稳电价与稳煤价并列为核心议题，强调抵制内卷式恶性竞争[13]