黄金观点 - 黄金价格在周二大幅下跌63% 从周一创下的每盎司近4,400美元的历史高点回落 周四上午9:30 ET价格为每盎司4,142美元 [1] - 白银现货价格在周二下跌超过8% 至约每盎司47.79美元 周四上午9:30 ET价格为每盎司49.20美元 [1] - 公司对黄金持怀疑态度 未在价格上涨时进行战术性投资 因其认为该金属波动性过大 [2] - 黄金数月涨势部分由美元指数下跌驱动 但该走势可能已经结束 美元指数从年初至9月下跌约11% 但自9月中旬以来上涨约24% [3] - 对美国国债贬值的担忧是推动投资者买入黄金的因素之一 但该担忧被过度夸大 近期美元走强和10年期国债收益率跌破4%后金价下跌是重要信号 [4] 股票观点 - 公司超配美国股票 预测其表现将优于大市 [6] - 长期来看 股票是比黄金更好的通胀对冲工具 [2][7] - 看好股市的原因在于美国科技行业的实力和生产率增长 其增长速度是其他大多数发达国家的两倍以上 [8] - 预计美国经济今年将增长约18% 明年增长约2% [8] 通胀与经济展望 - 尽管有关税推高价格的担忧 但公司不担心近期通胀会显著上升 因预期特朗普的税收法案将提振经济 [5] - 大宗商品如白银和黄金在受到冲击时能很好地对冲通胀 但长期效果不如股票 [2]