制裁措施与范围 - 美国制裁针对俄罗斯石油工业两大支柱公司：俄罗斯石油公司与卢克石油公司，措施包括冻结其在美全部资产并切断金融通道 [1] - 制裁包含次级制裁条款，与黑名单实体交易的外国机构可能面临连带处罚，并覆盖两公司持股超过50%的所有子公司，形成全方位封锁 [3] - 制裁前一周英国已对两公司实施“最严厉制裁”，美方行动形成西方协同施压态势，但仍留模糊空间 [3] 被制裁公司的市场地位 - 俄罗斯石油公司与卢克石油公司合计贡献俄罗斯近一半原油出口量，日均出口约310万桶 [5] - 俄罗斯石油公司为国有控股，占全国石油产量40%，卢克石油作为最大私营能源企业，占全国产量15%、全球产量2% [5] - 石油出口是俄罗斯财政重要支柱，能源收入长期占据联邦预算高位 [5] 对主要买家印度的冲击 - 印度是俄罗斯石油最大海运买家，2025年前九个月日均进口俄油170万桶，占其进口总量35%至40%，9月单月占总需求36% [5] - 上半年印度通过采购低价俄油节省超过85亿美元，但若完全停购俄油，其年度能源成本将增加170亿美元，贸易逆差或扩大300亿美元 [7] - 印度最大炼油厂计划将从两公司的采购量降至几乎为零，信实工业也拟减少甚至停止进口 [7] 俄罗斯的应对与制裁潜在影响 - 制裁可能推高俄罗斯石油出口成本，迫使俄方加大价格折扣，减少出口税收入，短期内出口效率将明显下降 [7] - 俄罗斯可能通过空壳公司中转、扩大非美元货币结算（如人民币）等方式规避制裁 [9] - 低价是俄罗斯石油的核心竞争力，对部分亚洲市场仍具吸引力 [9] 全球能源格局重构 - 制裁将加剧能源市场分化，形成西方排斥俄能源与新兴市场接纳低价俄油的两大平行贸易体系 [11] - 格局变化将影响能源定价机制、结算货币选择，长期可能削弱美元主导地位，推动能源治理体系多极化 [11] - 印度为对冲风险加速能源多元化，进口国从27个增至40个，并计划到2030年将原油依存度降到60% [11]