法律挑战与经济学家观点 - 美国最高法院定于11月5日听取针对特朗普政府援引《国际经济紧急权力法》征收关税的法律挑战，此前已有两家下级法院裁定特朗普无权根据该法案征收关税 [2] - 若最高法院维持原判，美国政府可能需退还已征收的7500亿至1万亿美元关税，这将冲击财政部并影响已达成贸易协议 [3] - 前美联储主席伯南克、耶伦等近50位经济学家联合指出，特朗普关税导致美国家庭年均支出增加2400美元，制造业中间品成本上升12% [4] - 经济学家认为贸易逆差是宏观经济失衡的结果，而非安全威胁，总统绕过国会单方面征税破坏三权分立原则 [4] 美国CPI数据与货币政策 - 美国9月CPI同比增长3%不及预期，核心通胀环比增长0.2%，为三个月来最慢增速 [6] - 9月CPI数据为下周利率决议扫清障碍，叠加美联储主席鲍威尔此前暗示，降息似成定局 [7] - 美国政府关门可能导致十月份通胀数据无法公布，或迫使美联储在缺乏数据状态下作出利率决定 [8] 黄金市场动态 - 黄金经历倒V行情，现货黄金在CPI数据公布后一度上破4110美元，但尾盘回落转跌 [1][9] - 黄金周二单日暴跌6%，创下2013年以来最大跌幅，黄金ETF出现五个月来最大单日资金流出 [5][10] - 截至周三的一周内，黄金基金吸引资金流入87亿美元，近四个月流入总量达500亿美元，超过此前14年累计流入额 [10] - 本周A股20只黄金主题ETF迎来超145亿资金抄底，华安、国泰和博时黄金ETF净流入分别为31.35亿元、30.78亿元和21.28亿元 [10][11] 大类资产资金流向 - 2025年股票基金预计吸引6930亿美元资金流入，为史上第三大年度规模 [13][14] - 现金类基金预计吸纳1.1万亿美元，创历史第二高纪录；黄金基金有望流入1080亿美元，刷新历史最高纪录 [13][14] - 债券基金预计流入4150亿美元，同样刷新历史最高纪录 [13][14] - 美国贸易政策成为市场动荡核心因素，债券、股票与黄金之间的历史相关性已被打破 [14]