AI军备竞赛与市场泡沫担忧 - AI军备竞赛已持续三年且未见放缓迹象 但近期多笔巨额交易引发投资者对股市泡沫的担忧 [1] - 当前情况与互联网泡沫时期的循环投资问题相似 OpenAI与英伟达、AMD、博通、甲骨文等公司的多笔交易均非由现金或债务支付 也缺乏大规模消费者或企业需求支撑 [4][5] 当前AI建设与互联网泡沫的关键差异 - 并非所有公司都会受到AI泡沫破裂的严重影响 AI超大规模企业的核心业务（如Alphabet的谷歌搜索）仍能产生主要收入 若AI军备竞赛停止 仅会停止将大量现金流投入AI而非影响核心业务 [7] - 亚马逊、微软和Meta Platforms等公司同样具备强大的核心业务 使其在长期内可能免受AI泡沫破裂的影响 [7][8]