险资投资杭州“六小龙”概况 - 杭州“六小龙”背后出现多家险资机构身影，涵盖大中小型及中外资保险机构，通过政府国资主导基金等方式成为二级至四级股东 [1] 险资机构参与情况 - 至少38家险资机构现身“六小龙”背后，其中27家间接投资宇树科技，25家间接投资云深处科技，14家同时投资这两家企业 [3] - 参与险资包括大都会人寿、人保系、太保系、泰康人寿、友邦人寿、中国人寿等多元类型机构 [3] - 国寿健投公司通过国寿大健康系列基金投资了强脑科技的B轮融资 [3] 险资投资方式与路径 - 险资均作为有限合伙人通过私募股权基金间接投资，主要借道政府或国资主导基金 [5] - 例如国家中小企业发展基金子基金投向宇树科技和云深处科技，出资方包括中国人寿、人保系等险资 [5] - 部分险资通过保险系私募基金参与，如太保长航股权投资基金间接成为宇树科技和云深处科技的二级股东 [6] 险资股权投资策略转向 - 险资正持续加码股权投资，通过LP模式参与市场头部VC/PE基金，以支持科技创新领域 [4][7] - 投资策略从传统成熟稳定项目转向早期科技项目，借助专业机构弥补早期项目挖掘不足 [7] 险资支持科技创新的优势与挑战 - 保险资金具备“耐心资本”属性，其长久期、稳收益、大体量特质天然契合科技创新长周期、高投入需求 [8] - 当前面临投研能力不足、估值风控模型失灵等挑战，需提升对硬科技技术路线和产业前景的认知能力 [8] - 机制瓶颈如考核激励僵化制约投资效率，建议通过投研体系改革和PSD策略优化投资生态 [9]